Points clés :
UBS a déclaré qu'un cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran faisant passer le brut sous la barre des 90 dollars le baril améliorera la rentabilité des trois principales compagnies aériennes chinoises.
« Les coûts de carburant représentent 30 % à 40 % des coûts d'exploitation totaux des compagnies aériennes chinoises et constituent leur plus importante composante de coûts », a déclaré UBS dans un rapport de recherche.
La banque s'attend à ce que les trois principaux transporteurs — Air China Ltd., China Southern Airlines Co. et China Eastern Airlines Corp. — affichent des améliorations consécutives de leurs bénéfices trimestriels, avec des comparaisons d'une année sur l'autre devenant positives. DBS Group a relevé sa recommandation sur Air China à « conserver » avec un objectif de cours de 4,1 HKD.
Le repli des prix du pétrole, passant des sommets de guerre au-dessus de 100 dollars le baril à moins de 90 dollars, apporte un soulagement après que le conflit a fait passer le brut d'environ 60 dollars fin février. Alors que les pertes se sont prolongées jusqu'au début juin, UBS estime que la rentabilité s'améliorera dans la seconde moitié du mois, car d'éventuelles réductions des surcharges carburant stimulent la demande.
Le conflit au Moyen-Orient, qui a débuté fin février, a fait bondir les prix du pétrole d'environ 60 dollars à plus de 100 dollars en mai, créant des pertes mensuelles moyennes d'environ 1,2 à 1,5 milliard de RMB pour chacun des trois transporteurs en avril et mai, selon UBS. Le brut Brent a chuté de 3,9 % à environ 84 dollars le baril dimanche, après que le président Donald Trump a annoncé qu'un accord avec l'Iran avait été conclu, tandis que le brut américain a chuté de 4,8 % à environ 81 dollars.
La banque a noté que si les actions des compagnies aériennes chinoises ont été sous pression ces derniers mois en raison de la hausse des prix du pétrole, le marché a largement absorbé les facteurs négatifs, laissant un risque de baisse limité. Avec la baisse des coûts de carburant, le secteur pourrait connaître une réévaluation alors que le principal frein de coûts s'estompe.
Ce signal indique que le pire de la pression sur les coûts liée au pétrole pourrait être derrière les compagnies aériennes chinoises après des mois de lourdes pertes. Les investisseurs surveilleront les données hebdomadaires sur les prix du carburéacteur et tout ajustement supplémentaire des surcharges carburant pour confirmer la tendance.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
