Une perturbation potentielle de l'approvisionnement mondial en cuivre est apparue après que deux des plus grandes fonderies d'Iran, d'une capacité annuelle combinée de plus de 370 000 tonnes, auraient arrêté leur production en raison de l'escalade des conflits régionaux.
Les données satellites du fournisseur d'analyses Earth-i ont montré que la plus grande fonderie de cuivre d'Iran, Sar Chesmeh, a cessé ses activités vers le 28 mars, tandis que l'installation de Khatoon Abad a arrêté sa production début avril. La firme a cité la disparition des signaux thermiques, la baisse des émissions et l'arrêt des activités de transport comme preuves d'un « arrêt systémique ».
La fonderie de Sar Chesmeh a une capacité annuelle de plus de 250 000 tonnes, tandis que l'usine de Khatoon Abad peut produire environ 120 000 tonnes par an. Ensemble, elles constituent le cœur de la production de cuivre raffiné de l'Iran et jouent un rôle dans les chaînes d'approvisionnement régionales.
L'arrêt de la production introduit un risque important du côté de l'offre pour le marché du cuivre, mais il coïncide avec des vents contraires macroéconomiques croissants. Les analystes de Goldman Sachs ont récemment averti que le maintien de prix de l'énergie élevés résultant des tensions géopolitiques pourrait freiner la croissance économique mondiale, affaiblissant ainsi la demande de métaux industriels et créant un risque de baisse pour les prix du cuivre.
Les fermetures semblent être une conséquence directe de l'élargissement du conflit géopolitique au Moyen-Orient, qui affecte de plus en plus les chaînes d'approvisionnement industrielles au-delà du secteur de l'énergie. L'instabilité de l'approvisionnement électrique, les perturbations du transport et l'augmentation des risques de sécurité sont autant de déclencheurs potentiels des arrêts de production dans ces installations de fonderie énergivores.
Cette dynamique place le marché du cuivre dans un bras de fer. D'un côté, la perte de l'offre iranienne ajoute une prime de risque. De l'autre, cette même instabilité géopolitique fait grimper les prix de l'énergie, menaçant la demande. Reflet de cette incertitude, les cours du cuivre ont chuté de plus de 7 % depuis fin février, une période marquée par l'escalade des actions militaires dans la région.
Goldman Sachs a noté que le prix actuel du cuivre n'est pas entièrement soutenu par les fondamentaux et se négocie au-dessus de sa juste valeur estimée à environ 11 100 dollars la tonne. Le scénario de référence de la banque suppose que les expéditions par le détroit d'Ormuz reprendront d'ici la mi-avril, mais elle a abaissé sa prévision du prix moyen du cuivre pour l'année.
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