Un cessez-le-feu prolongé entre les États-Unis et l'Iran et un nouveau blocus naval envoient des signaux contradictoires aux marchés pétroliers et boursiers, les prix du brut se maintenant au-dessus de 100 $ et les traders s'interrogeant sur l'objectif final de l'administration.
Les efforts du président Donald Trump pour mettre fin à la guerre avec l'Iran créent une volatilité importante sur les marchés, un nouveau blocus naval américain du détroit d'Ormuz maintenant les prix du pétrole au-dessus de 100 $ le baril même après qu'il a prolongé un cessez-le-feu. Ces actions contradictoires ont laissé les investisseurs perplexes quant à l'évaluation du risque géopolitique, alors que les questions se multiplient sur des schémas de trading suspects précédant plusieurs annonces majeures de l'administration.
« Les deux parties cherchent désormais une "porte de sortie" pour désamorcer la situation, et les remarques publiques de chaque partie visent principalement à obtenir un plus grand levier de négociation », a déclaré Michael Brown, stratège de recherche principal chez Pepperstone, dans une note. « Tant que cela reste la direction empruntée, l'appétit pour le risque devrait rester soutenu. »
Les courants géopolitiques contraires ont été vifs. Suite à la prolongation du cessez-le-feu par Trump, les contrats à terme sur le pétrole brut ont grimpé de 0,77 % pour s'échanger au-dessus de 100 $ le baril après que l'Iran a attaqué trois navires dans le détroit d'Ormuz, un point de passage stratégique pour un cinquième de l'approvisionnement mondial en pétrole. Ce mouvement est intervenu alors que les contrats à terme sur les actions américaines pointaient à la baisse, le contrat Dow Jones perdant 277 points, soit 0,6 %, tandis que le S&P 500 reculait de 0,4 %. Ce sentiment d'aversion au risque persiste alors même que près de 80 % des entreprises du S&P 500 ayant publié leurs résultats du premier trimestre ont dépassé les attentes des analystes, selon les données de Bloomberg.
Le risque principal est une fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, qui pourrait déclencher une récession mondiale. Le chef de l'Agence internationale de l'énergie a averti que l'Europe dispose de « peut-être six semaines environ » de réserves de carburant pour l'aviation. Le blocus naval de la Maison Blanche est un pari risqué pour forcer l'Iran à revenir à la table des négociations, mais il resserre également l'offre mondiale d'énergie, créant un vent contraire politique pour Trump à mesure que les coûts pour les consommateurs augmentent. Les prochaines semaines seront cruciales pour voir si le blocus force une percée diplomatique ou une crise économique.
Les actions récentes du président Trump brossent le portrait d'un leader soucieux de conclure un accord. Après avoir prolongé un cessez-le-feu avec l'Iran à la demande de médiateurs pakistanais, il a déclaré aux médias américains que de nouvelles négociations sont « possibles » dès ce week-end. Cela fait suite à une initiative visant à négocier un cessez-le-feu temporaire entre Israël et le Liban, éliminant ainsi un obstacle potentiel pour Téhéran.
Cependant, la campagne de « pression maximale » de l'administration se poursuit en parallèle. Quelques heures après la prolongation du cessez-le-feu, l'Iran a saisi deux navires près du détroit d'Ormuz, en réponse au nouveau blocus américain de ses ports. Cette escalade démontre que même si Trump souhaite une sortie de crise, l'Iran détient toujours un levier important en contrôlant le point de passage pétrolier le plus critique au monde. « L'Iran possède beaucoup de cartes en main en ce moment », a déclaré le président finlandais Alex Stubb lors d'une apparition à Washington. « J'ai bien peur que ce ne soit la réalité. »
La décision de la Maison Blanche d'imposer un blocus naval est une tentative de reprendre ce levier. En coupant le principal cordon économique de l'Iran — ses exportations de pétrole, largement destinées à la Chine — l'administration espère forcer des concessions à la table des négociations. « Il s'agit de dire à l'Iran que nous avons des options, qu'ils ne peuvent pas jouer la montre pour obtenir un meilleur accord », a déclaré Eyck Freymann, chercheur à l'Institut Hoover de l'Université de Stanford.
La stratégie est semée de risques économiques et militaires. Un blocus prolongé pourrait épuiser les ressources militaires et, plus grave encore, exacerber la pénurie d'offre pétrolière, faisant grimper les prix en flèche et augmentant le risque d'un ralentissement mondial. « La réalité de la perturbation de l'offre s'imposera, laissant place à une nouvelle hausse des prix », ont déclaré les analystes d'ING dans une note. La Maison Blanche n'a pas fourni d'estimation du coût du conflit, le directeur du budget Russ Vought ayant déclaré aux législateurs que l'administration n'avait pas encore fixé d'ordre de grandeur.
Une autre couche d'incertitude s'ajoute avec des schémas récurrents d'activités de trading inhabituelles avant les annonces majeures liées au conflit. Un examen des données de marché par la BBC a révélé des pics importants de volume de transactions dans les dernières minutes ou heures précédant la publication des informations.
L'un des exemples les plus frappants s'est produit le 9 mars, lorsqu'une vague massive de paris prédisant une chute de 25 % des prix du pétrole a été placée seulement 47 minutes avant la diffusion d'une interview de Trump, dans laquelle il qualifiait le conflit de « très complet ». Des schémas similaires auraient été observés à au moins quatre autres reprises. Bien qu'aucune illégalité n'ait été prouvée, ces transactions ont soulevé des soupçons de délit d'initié illégal, incitant les analystes de marché à demander une enquête. La Maison Blanche, la SEC et la CFTC n'ont pas encore commenté ces rapports.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
