Trump rencontrera Xi avec 8 milliards de dollars d'exportations d'énergie en jeu

Le président Donald Trump rencontrera le président chinois Xi Jinping à Pékin cette semaine, alors que le principal levier économique de son administration est affaibli par des défaites judiciaires nationales et des pressions géopolitiques à l'étranger issues de la guerre en Iran.

Le sommet de deux jours, prévu pour les 14 et 15 mai, intervient alors que les tribunaux fédéraux statuent de plus en plus contre les tarifs douaniers étendus que M. Trump a utilisés pour mener son programme commercial. « Les tarifs douaniers de l'article 301 impliquent un processus d'enquête plus lourd avant de pouvoir être imposés », a déclaré Phillip Magness, chercheur principal à l'Independent Institute, notant pourquoi l'administration préférait auparavant d'autres statuts.

L'enjeu est une relation commerciale qui a vu la Chine importer pour 8,4 milliards de dollars de pétrole et de gaz naturel liquéfié (GNL) américains en 2024, un chiffre qui s'est depuis effondré pour atteindre presque zéro sous l'effet des tarifs de rétorsion. La Chine a imposé un tarif de 25 % sur le GNL américain et de 20 % sur le pétrole brut en 2025, interrompant de fait les échanges.

Pour les investisseurs, l'issue de la rencontre pourrait déterminer la viabilité de milliards de ventes d'énergie futures et signaler si la Maison Blanche va persister dans une stratégie tarifaire confrontée à des obstacles juridiques et procéduraux croissants. Un échec dans la conclusion d'un accord pourrait voir l'administration pivoter vers l'article 301, plus restrictif, de la loi commerciale américaine, ce qui déclencherait probablement une nouvelle vague de contestations judiciaires.

Une bouée de sauvetage potentielle pour l'énergie américaine

Un accord entre Trump et Xi pourrait relancer un commerce de l'énergie autrefois florissant. Les importations chinoises de pétrole américain ont culminé à environ 395 000 barils par jour en 2020 après l'accord commercial de phase 1, mais ont cessé entièrement depuis mai 2025. De même, les ventes de GNL américain à la Chine sont passées d'un sommet de 8,98 millions de tonnes métriques à seulement 26 000 tonnes en 2025.

Les analystes estiment que le GNL américain serait moins cher que les cargaisons au comptant asiatiques si Pékin supprimait son tarif de 25 %, bien que la demande intérieure atone en Chine puisse limiter la hausse. Rystad Energy estime qu'environ 12 millions de tonnes de GNL américain font l'objet de contrats de livraison à des acheteurs chinois cette année, mais ces cargaisons sont revendues à l'Europe pour éviter les droits d'importation élevés.

D'autres produits énergétiques se sont montrés plus résilients. Les États-Unis restent le seul fournisseur d'éthane de la Chine et son plus grand fournisseur de propane, avec des exportations en 2025 évaluées respectivement à 2,96 milliards de dollars et plus de 6,6 milliards de dollars. Ces expéditions se sont poursuivies malgré la guerre commerciale, Pékin allant jusqu'à lever certains tarifs de rétorsion pour garantir son approvisionnement.

Une stratégie tarifaire sous le feu des critiques

Le sommet se déroule dans un contexte géopolitique et juridique radicalement modifié. Le président Trump arrive à Pékin alors que le fondement juridique de sa stratégie tarifaire, basée sur l'article 122 de la loi sur le commerce de 1974, s'effrite sous le contrôle judiciaire. Des centaines d'entreprises, de Costco Wholesale Corp. à Ford Motor Co., ont contesté les prélèvements devant les tribunaux.

Cela a forcé l'administration à envisager l'utilisation de l'article 301 de la même loi, une voie dont les analystes préviennent qu'elle est plus complexe et juridiquement plus lourde. « Trump tentera également d'étirer le libellé de l'article 301, auquel cas il y aura probablement des contestations judiciaires pour certaines de ses conclusions les plus fragiles sur l'article 301 », a déclaré Magness.

Le conflit en cours avec l'Iran, l'un des principaux alliés de la Chine au Moyen-Orient, vient aggraver la situation. La guerre a détourné les ressources militaires américaines de l'Asie et a épuisé les stocks de munitions, ce qui amène certains analystes chinois à s'interroger sur la capacité de Washington à défendre Taïwan dans un éventuel conflit régional. Cette dynamique de pouvoir modifiée laisse la Maison Blanche avec un levier décroissant à l'approche de ces discussions à enjeux élevés.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.