Le secrétaire général de l'OTAN, Mark Rutte, rencontrera le président américain Donald Trump la semaine prochaine, une visite à enjeux élevés que les traders surveillent de près après les remarques passées de Trump remettant en question la pertinence de l'alliance vieille de 75 ans.
« La visite était "prévue de longue date" », a déclaré un porte-parole de l'OTAN, minimisant les spéculations selon lesquelles la réunion aurait été programmée en réponse à des événements récents.
L'issue est binaire et porte un fort potentiel de volatilité des marchés. Une réaffirmation de l'engagement américain en faveur de la défense mutuelle pourrait voir les actions européennes et les titres liés à la défense rebondir. À l'inverse, tout signe de retrait pourrait déclencher un important mouvement d'aversion au risque, dopant les actifs refuges comme le dollar américain et l'or, tout en faisant chuter les marchés boursiers mondiaux.
L'enjeu est la stabilité du cadre de sécurité mondial de l'après-guerre, qui soutient les marchés internationaux depuis des décennies. Pour les investisseurs, le ton de la rencontre pourrait dicter la direction du marché pour les semaines à venir, l'indice de volatilité VIX montrant déjà des signes de nervosité avant l'événement.
La rencontre intervient à un moment critique pour l'Organisation du traité de l'Atlantique Nord, une alliance de 30 pays dont les États-Unis. L'ancien président Trump a exprimé à plusieurs reprises son scepticisme quant à la valeur de l'alliance, critiquant spécifiquement les membres pour ne pas avoir atteint l'objectif de dépenses de défense de 2 % du PIB. Ses commentaires ont soulevé des inquiétudes parmi les alliés quant à la fiabilité de la garantie de sécurité américaine, pierre angulaire du pacte.
L'impact sur le marché dépendra du ton et de la substance des déclarations post-réunion. Un communiqué positif réaffirmant l'engagement indéfectible des États-Unis pourrait résorber une partie de la prime de risque géopolitique actuellement intégrée dans le prix des actifs. Cela bénéficierait probablement à l'euro et aux actions européennes, en particulier dans le secteur de la défense.
Cependant, une réunion houleuse pourrait avoir l'effet inverse. Des menaces de réduction du rôle des États-Unis ou de retrait de l'OTAN pourraient déclencher une vente massive des actifs à risque et une fuite vers la qualité. Dans ce scénario, le dollar américain, le yen japonais et l'or connaîtraient probablement des flux entrants massifs, tandis que la volatilité des marchés boursiers devrait monter en flèche. La dernière fois qu'un événement politique majeur a jeté le doute sur une alliance centrale, lors de l'escalade de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine en 2018, l'indice S&P 500 a connu une correction de près de 20 %.
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