Le président Donald Trump a déclaré qu'il s'attendait à un marché baissier et à un pétrole à 200 $ le baril en raison du conflit avec l'Iran, mais les actions se sont révélées étonnamment résilientes.
Les actions américaines ont largement ignoré le conflit avec l'Iran, le président Donald Trump ayant exprimé mardi sa surprise que l'indice Dow Jones Industrial Average n'ait pas chuté de 20 % comme il l'avait anticipé.
« Regardez ce S&P. Les chiffres sont les mêmes qu'au début de toute cette affaire. Je pensais qu'ils seraient en baisse de 20 % ou d'un montant très substantiel », a déclaré Trump dans une interview à CNBC. « J'ai été surpris. Je pensais que ça baisserait beaucoup plus, et je pensais que le pétrole serait beaucoup plus haut. »
Le Dow Jones a chuté d'environ 10 % de la mi-février à la fin mars, mais a depuis regagné environ les deux tiers de cette baisse, clôturant lundi près de 49 440 points. Alors que le Brent a bondi de plus de 30 % pour atteindre près de 95 $ le baril, il est resté bien en dessous du niveau de 200 $ redouté par Trump. Le rendement du Trésor américain à 10 ans est resté stable, ce qui indique que les investisseurs obligataires n'intègrent pas encore de risque d'inflation significatif.
Le rebond rapide du marché met en évidence un schéma constant après les chocs géopolitiques, où les ventes initiales sont souvent de courte durée. Un cessez-le-feu fragile arrivant à son terme, l'attention des investisseurs est désormais fixée sur d'éventuels pourparlers de paix au Pakistan, qui pourraient déterminer si la récente reprise du marché peut se maintenir.
L'histoire montre que les baisses géopolitiques sont souvent brèves
La réaction du marché au conflit iranien n'est pas une anomalie, mais plutôt un exemple type de la façon dont les actions se comportent lors des crises géopolitiques. Historiquement, de tels événements déclenchent des ventes massives dictées par la peur qui se rétablissent rapidement une fois que le choc initial s'est dissipé et qu'une résolution semble possible.
Selon les données de LPL Financial et d'American Century, la correction moyenne du marché provoquée par un choc géopolitique est d'environ 7 %, avec un temps de récupération d'environ un à deux mois. C'est nettement plus rapide qu'un repli moyen, qui prend environ trois mois pour se remettre d'une baisse similaire.
Des exemples récents soutiennent ce schéma :
- Attentats terroristes du 11 septembre : Les actions ont chuté de 12 % mais se sont rétablies en moins de deux mois.
- Guerre d'Irak en 2003 : Une baisse de 15 % a été effacée en moins de deux mois.
- Invasion de l'Ukraine par la Russie : Le marché a chuté de 7 % et s'est rétabli en environ un mois.
Le repli actuel de 10 % et la reprise subséquente du Dow Jones sont tout à fait conformes à ces précédents historiques, renforçant l'opinion de nombreux investisseurs à long terme selon laquelle vendre lors de tels événements peut être plus dommageable que de subir la volatilité.
Espoirs de cessez-le-feu et volatilité du pétrole
Le rebond du marché a été principalement alimenté par un cessez-le-feu de deux semaines qui a débuté le 8 avril et par l'espoir qu'une résolution à long terme puisse être trouvée. Des responsables américains et iraniens ont laissé entendre qu'ils pourraient tenir un nouveau cycle de pourparlers à Islamabad, au Pakistan, au moment même où la trêve doit expirer.
Cependant, la situation reste tendue. Le conflit, qui a débuté après des frappes américaines et israéliennes sur l'Iran, a conduit à un blocus du détroit d'Ormuz, un point de passage critique pour l'approvisionnement énergétique mondial. Près de 20 % des expéditions mondiales de pétrole et de gaz passent par le détroit, et sa fermeture a fait grimper les prix du pétrole. Le Brent, la référence internationale, s'échangeait près de 95 $ le baril mardi.
Le président Trump a maintenu que le blocus se poursuivrait jusqu'à ce qu'un accord soit finalisé, et il a prévenu qu'il était peu probable qu'il prolonge la trêve sans accord. Cela a maintenu les marchés de l'énergie sous tension et a soulevé des inquiétudes concernant l'inflation, la confiance des consommateurs britanniques étant tombée à son plus bas niveau en trois ans par crainte d'une augmentation des factures de carburant et de services publics.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
