Dans une note adressée à ses clients, Trivariate Research a exposé une stratégie d'investissement à contre-courant, suggérant aux investisseurs de se retirer des actions de l'intelligence artificielle en plein essor pour se tourner vers les piliers de la « vieille économie » présentant une faible corrélation avec le secteur technologique et une dynamique positive récente.
« Parfois, il est judicieux de prendre le contre-pied de la tendance générale », a déclaré Adam Parker de Trivariate Research, soulignant les valorisations élevées de l'indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, qui se négocie à 25,5 fois les bénéfices prévisionnels. La stratégie de la société est conçue pour éviter les entreprises qui ont eu du mal à produire des bénéfices conformes aux attentes du marché.
Le filtre identifie les entreprises ayant une corrélation de 0,2 ou moins avec le panier de puces IA de Trivariate et un gain minimal de 10 % au cours des six derniers mois. Outre le producteur de gaz industriels Linde, la liste des neuf entreprises comprend Eli Lilly, Johnson & Johnson, Pfizer, Walmart, Coca-Cola, Costco, Exxon Mobil et Verizon Communications.
Linde, dont la capitalisation boursière dépasse les 230 milliards de dollars, devrait voir son bénéfice par action croître de 9 % par an au cours des deux prochaines années, avec des ventes progressant à un rythme de 5 %. Le ratio cours/bénéfice prévisionnel de la société, d'un peu plus de 26 fois, se situe au milieu de sa fourchette pour 2026. JPMorgan a récemment renforcé son opinion haussière sur le titre, relevant son objectif de cours de 525 $ à 530 $ et maintenant sa recommandation de Surpondérer après que les bénéfices du premier trimestre de Linde ont dépassé les attentes.
La thèse d'investissement pour Linde s'appuie sur son modèle économique stable, qui comprend des contrats « take-or-pay » garantissant un flux de revenus régulier. L'entreprise sert une base de clients diversifiée dans les secteurs de la fabrication, des métaux, de l'alimentation et de la santé, ce qui permet de lisser les fluctuations des ventes. La capacité de Linde à mettre en œuvre des hausses de prix pour compenser l'augmentation des coûts de l'énergie renforce encore sa position.
Alors que le Nasdaq Composite a bondi de 22 % depuis son point bas de mars, la stratégie de Trivariate suggère que les transactions les plus encombrées sont aussi les plus vulnérables. En se concentrant sur des entreprises établies aux fondamentaux solides et moins exposées à la frénésie de l'IA, les investisseurs pourraient trouver une voie de croissance plus stable. La performance d'actions comme Linde pourrait offrir une alternative convaincante si le rallye technologique venait à s'essouffler.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
