Points clés à retenir
Trian Fund Management a pris une participation de près de 5 % dans Solventum Corp. et exige trois changements majeurs pour remédier à ce qu'il qualifie de mauvaise gestion importante depuis la scission de la société d'avec 3M.
« La scission de Solventum a été gérée d'une manière qui a maximisé la rémunération des dirigeants, et non la valeur pour les actionnaires », a déclaré Trian dans une lettre ouverte publiée mercredi. La firme a noté qu'elle avait eu des échos de plusieurs gros actionnaires qui ont exprimé leur frustration à l'égard de la société.
L'investisseur activiste a souligné que la capitalisation boursière de Solventum est d'environ 12 milliards de dollars, une chute brutale par rapport aux 25 milliards de dollars que les analystes avaient projetés lors de sa séparation, effaçant ainsi 13 milliards de dollars de valeur pour les actionnaires. En revanche, Trian a noté que le PDG a reçu plus de 80 millions de dollars de rémunération en un peu plus de deux ans. Les actions de Solventum ont progressé de 1,7 % à la suite de cette nouvelle.
Trian, fondé par Nelson Peltz, a esquissé un plan en trois points pour améliorer la performance. La firme appelle Solventum à redimensionner ses frais généraux, à simplifier son portefeuille en cédant les activités non stratégiques, à commencer par la séparation immédiate de l'activité Systèmes d'Information de Santé, et à améliorer l'allocation du capital en donnant la priorité aux rachats d'actions.
La société d'investissement a déclaré avoir tenté de s'engager de manière constructive avec le conseil d'administration de Solventum, mais a affirmé que l'entreprise n'avait pris aucune mesure pour stimuler la valeur ou ajouter une représentation indépendante des actionnaires. L'action de Solventum est en baisse de 16 % depuis le début de l'année, se négociant près de son plus bas niveau sur 52 semaines, selon les données d'InvestingPro.
La pression publique de Trian place le conseil d'administration dans une position difficile, le forçant soit à adopter les suggestions de l'activiste, soit à défendre publiquement sa stratégie actuelle. Cette campagne pourrait mener à une bataille de procurations si le conseil d'administration n'obtempère pas, créant une volatilité supplémentaire pour un titre qui n'a pas encore généré de rendement pour ses actionnaires.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
