Trading 212 a proposé des produits non autorisés depuis octobre 2025
Trading 212, l'une des plus grandes plateformes d'investissement en ligne d'Europe, a vendu des obligations échangeables adossées à des crypto-monnaies (ETN) à ses clients de détail britanniques sans détenir l'autorisation réglementaire requise. L'activité non autorisée a débuté en octobre 2025, lorsque la Financial Conduct Authority (FCA) a levé une interdiction de 2021 sur ces produits, et s'est poursuivie jusqu'au 26 janvier 2026. L'entreprise aurait demandé l'autorisation nécessaire la semaine dernière seulement, après avoir été contactée par les superviseurs de la FCA.
Les ETN de crypto-monnaies, qui suivent le prix d'actifs numériques comme le Bitcoin, sont structurés comme des obligations. La FCA les classe comme des « investissements de masse restreints », exigeant des entreprises qu'elles obtiennent une approbation spécifique et qu'elles respectent des règles strictes de protection des consommateurs, y compris des vérifications d'adéquation et des avertissements de risque. Alors que Trading 212 opérait sans cette permission, des plateformes concurrentes telles qu'Interactive Investor, Fidelity et Freetrade avaient les approbations correctes en place lorsque le marché a rouvert en octobre.
La FCA a accordé une approbation tardive le 26 janvier
Suite à l'intervention réglementaire, le statut de Trading 212 sur le registre des services financiers de la FCA a été mis à jour le lundi 26 janvier 2026, lui accordant officiellement la permission de vendre des obligations. Avant cette mise à jour, la société avait publié un avis sur son site web, qui a depuis été supprimé, indiquant qu'elle avait « temporairement interrompu » l'accès à des instruments complexes tels que les ETN de crypto-monnaies pour mettre à niveau ses systèmes internes. Cette décision suggère que la plateforme réagissait à l'examen réglementaire.
Cette action coercitive contraste avec les récentes déclarations publiques de la FCA. Le jour même où l'approbation de Trading 212 a été accordée, un responsable de la FCA a noté que son processus d'autorisation « ne doit pas être un obstacle à la croissance », signalant un désir d'accueillir de nouvelles entreprises. Cependant, l'action contre Trading 212 souligne que cette position pro-croissance ne prime pas sur le strict respect des règles établies.
La violation assombrit l'expansion projetée de 20 % du marché des crypto-monnaies
L'échec réglementaire chez Trading 212 menace de saper la confiance des investisseurs dans un segment de marché en passe de connaître une croissance significative. Un rapport de recherche de la plateforme de trading IG en octobre 2025 prévoyait que la disponibilité des ETN de crypto-monnaies pourrait étendre le marché britannique des crypto-monnaies de pas moins de 20 %. Le rapport a révélé que 30 % des adultes britanniques envisageraient d'investir dans ces produits spécifiquement en raison de la « sécurité perçue et de la surveillance réglementaire » qu'ils offrent.
Cet incident contredit directement l'attrait principal pour de nombreux investisseurs de détail. La décision de la FCA d'autoriser les ETN de crypto-monnaies était subordonnée à ce que les entreprises garantissent une protection robuste des consommateurs. Le manquement de plusieurs mois de Trading 212 en matière de conformité démontre les risques significatifs qui subsistent alors que les plateformes financières traditionnelles intègrent des produits d'actifs numériques complexes et volatils.
