(Bloomberg) -- Le marché boursier américain se prépare à une séance exceptionnellement volatile ce mercredi, alors que la convergence des résultats des grandes entreprises technologiques et d'une réunion charnière de la Réserve fédérale met les traders d'options en état d'alerte. L'ETF SPDR S&P 500 (SPY) a oscillé autour de $714,91 lors des récentes transactions, la tarification des options suggérant un potentiel de mouvements brusques dans les deux sens.
« Le marché ne prévoit aucune baisse de taux avant le milieu de l'année prochaine », a déclaré Lawrence Gillum, stratège en chef des titres à revenu fixe chez LPL Financial, qui s'attend à une « réunion assez ennuyeuse » en termes de changements de politique immédiats. Cependant, la combinaison de la déclaration de la Fed et des résultats de quatre des sociétés les plus influentes du marché crée un mélange puissant propice à la volatilité.
Le marché des options reflète cette tension. La volatilité implicite des options de vente (puts) baissières sur l'ETF SPDR S&P 500 est légèrement élevée par rapport aux options d'achat (calls) haussières, signe que les investisseurs se couvrent activement contre un éventuel repli. L'indice de volatilité CBOE (VIX), le fameux « indicateur de la peur » de Wall Street, est surveillé de près. S'ajoutant aux événements de la journée, un vote de la commission bancaire du Sénat est prévu sur la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Réserve fédérale, et la Cour suprême pourrait statuer sur l'autorité présidentielle sur la banque centrale.
L'enjeu est la direction à court terme du marché, qui a été fortement dépendant de la performance des « Sept Magnifiques ». Amazon.com, Alphabet, Meta Platforms et Microsoft doivent tous publier leurs résultats trimestriels après la clôture mercredi, suivis d'Apple jeudi. Alors que les options montrent une inclinaison haussière pour la plupart de ces noms, les contrats d'Alphabet sont légèrement orientés à la baisse, reflétant les inquiétudes concernant sa position concurrentielle dans l'intelligence artificielle. Le rendement du Trésor américain à 10 ans et le prix du pétrole brut seront également au centre des préoccupations alors que les traders digèrent les commentaires de la Fed sur l'inflation, qui a bondi de 3,3 % sur un an lors du dernier rapport sur l'indice des prix à la consommation.
Stratégies de couverture en jeu
Les investisseurs agressifs envisagent des stratégies pour naviguer dans la turbulence potentielle. L'une de ces stratégies est l'inversion de risque (risk reversal) sur une action comme Meta, qui consiste à vendre un put hors de la monnaie pour financer l'achat d'un call hors de la monnaie. Par exemple, avec Meta se négociant autour de $677,20, un trader pourrait vendre le put de mai à $670 et acheter le call de mai à $685, se positionnant pour un rallye tout en définissant le risque de se voir attribuer l'action à un prix inférieur.
Pour ceux qui anticipent un déclin plus large du marché, un spread de vente (put spread) sur l'ETF SPY offre un moyen à risque défini de parier sur un repli. En achetant un put à un prix d'exercice et en en vendant un autre à un prix d'exercice inférieur, les investisseurs peuvent plafonner à la fois leur profit potentiel et leur coût initial. Par exemple, l'achat du put de mai à $706 et la vente du put de mai à $690 coûteraient environ $1,72, avec un gain potentiel maximal de $14,28 si l'ETF clôture à ou en dessous de $690 à l'expiration.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
