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Les actions américaines ont bondi, le S&P 500 grimpant de 2,5 % pour atteindre 6 782 points, après que le président Trump a annoncé un accord de cessez-le-feu de deux semaines avec l'Iran, récompensant un trader qui avait placé un pari haussier massif quelques heures plus tôt.
« Au-delà de la région, les économies continueront de composer avec des prix de l'énergie qui restent supérieurs aux niveaux d'avant-guerre, des perspectives incertaines et les implications économiques découlant des six dernières semaines de guerre », a déclaré sur X Mohamed El-Erian, économiste de renom et ancien co-CIO de PIMCO.
Le rallye a été déclenché par un accord de cessez-le-feu qui a également vu le baril de Brent chuter de 13 % à 93 dollars et le rendement du Trésor à 10 ans baisser de neuf points de base. Ce mouvement a validé une transaction audacieuse réalisée mardi matin, au cours de laquelle un acheteur a acquis 6 800 options d'achat sur le S&P 500 avec un prix d'exercice de 6950 pour environ 12 millions de dollars.
Cette opération souligne l'extrême sensibilité du marché aux gros titres géopolitiques et la manière dont d'immenses profits peuvent être réalisés sur les options sans que l'indice sous-jacent n'atteigne le prix d'exercice. Bien que le pari ait été payant, les analystes restent sceptiques quant à la durabilité du cessez-le-feu, suggérant que la volatilité pourrait persister à mesure que les négociations se dérouleront au cours des deux prochaines semaines.
Mardi à 10h20 (heure de l'Est), alors que le S&P 500 était à 6 556,21, un trader non identifié a acheté un bloc d'options très en dehors de la monnaie (deep out-of-the-money) devant expirer le 8 mai. Il s'agissait d'un pari audacieux sur une hausse de l'indice de près de 400 points en un mois, placé quelques heures seulement avant l'échéance fixée par Trump pour un accord.
Suite aux nouvelles du cessez-le-feu mercredi, la valeur de marché de ces mêmes options est passée d'environ 17,65 dollars par contrat à 50 dollars. Cela a porté la valeur totale de la position à environ 35 millions de dollars, générant un gain latent de 23 millions de dollars en une journée pour le trader anonyme. Le profit provient d'une forte augmentation de la prime des options, alimentée par le changement soudain des attentes du marché et de la volatilité implicite, plutôt que par l'indice atteignant la cible de 6950.
Le rallye de soulagement a été généralisé. Le Dow Jones Industrial Average a bondi de plus de 1 300 points à l'ouverture, et le Nasdaq 100, à forte composante technologique, a gagné plus de 3 %. L'indice du dollar américain, une valeur refuge, a chuté de 1 % alors que les traders recalibraient leurs attentes pour une Réserve fédérale moins agressive.
Pourtant, certains vétérans du marché avertissent que la célébration est prématurée. L'ancien stratège de JPMorgan, Marko Kolanovic, a écrit sur X que les demandes des États-Unis et de l'Iran sont « totalement irréconciliables » et que l'accord n'est probablement qu'un moyen de « gagner du temps ». Ce scepticisme souligne la nature fragile du calme actuel du marché et le potentiel d'un retour rapide de la volatilité si les négociations de deux semaines échouent.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
