Les actions de Toto Ltd. ont grimpé de 18 % pour atteindre un sommet en cinq ans après que le fabricant japonais de toilettes a dévoilé son intention d'augmenter sa production de composants pour semi-conducteurs, transformant la marque emblématique de salles de bains en un acteur inattendu du boom de l'intelligence artificielle.
« Les prévisions de bénéfices obtiennent la note de passage », a déclaré Masashi Miki, analyste chez Citi, qui suit la société. « Bien que les hypothèses concernant le Moyen-Orient comportent certains risques à la baisse. »
L'action a clôturé à 6 425 ¥ à Tokyo, son plus haut niveau depuis 2021, après que le bénéfice d'exploitation annuel de la société a augmenté de 11 % pour atteindre un record de 53,8 milliards ¥ pour l'exercice clos en mars. Ces gains ont été tirés par un bond de 34 % des ventes de sa division de céramiques avancées, qui fournit des composants critiques pour la fabrication de puces mémoire NAND. Cette unité contribue désormais à plus de la moitié de la totalité du bénéfice d'exploitation de Toto.
Le pivot de Toto souligne une tendance plus large des investisseurs à récompenser les entreprises exposées à la chaîne d'approvisionnement de l'IA, même dans des secteurs non traditionnels. L'entreprise, surtout connue pour ses abattants de bidet chauffants (washlets), est le deuxième producteur mondial de mandrins électrostatiques — des plaques en céramique qui maintiennent les tranches (wafers) en place pendant le processus de fabrication des puces. La demande croissante pour l'IA a créé un boom des puces mémoire, profitant directement aux activités industrielles à forte marge de Toto et attirant l'attention de l'investisseur activiste Palliser Capital, qui a pris une participation en février.
Profitant de cette vague, Toto prévoit d'investir 30 milliards ¥ pour étendre sa capacité de production de masse et intensifier la recherche d'ici l'exercice 2028. L'entreprise prévoit que les ventes de ce segment croîtront encore de 27 % au cours de l'année à venir. Cette stratégie reflète les initiatives d'autres entreprises industrielles japonaises, telles que Kao Corp. et Ajinomoto Co., qui tirent également parti de leur expertise en science des matériaux pour approvisionner l'industrie des semi-conducteurs.
Cependant, des risques subsistent dans le cœur de métier de Toto. Sa principale division d'équipements de salle de bains a été touchée par des ruptures d'approvisionnement en plastiques et en adhésifs liées à la volatilité de l'énergie au Moyen-Orient, forçant un arrêt temporaire des nouvelles commandes pour certains produits en avril. Bien que Toto ait déclaré s'attendre à ce que les risques géopolitiques s'atténuent, elle a intégré un impact de 7 milliards ¥ lié à ces perturbations.
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
