Points clés à retenir :
TOPSPORTS (06110.HK) a chuté de 8,3 % à 1,88 HKD après avoir annoncé une baisse de 10 % à 13 % de ses ventes au premier trimestre, manquant ainsi ses objectifs internes.
« La performance n'a pas pleinement répondu aux attentes internes de l'entreprise, et la demande depuis juin s'est encore affaiblie par rapport au premier trimestre », a déclaré Goldman Sachs dans une note de recherche, abaissant son objectif de cours de 2,8 HKD à 2,2 HKD.
BofA Securities a réduit son objectif de 3 HKD à 2,5 HKD, abaissant ses prévisions de bénéfices pour les exercices 2027 et 2028 de 7 % et 5 %, respectivement. Citi a maintenu une recommandation d'achat avec un objectif de 3,8 HKD, estimant que les inquiétudes du marché concernant la stratégie en ligne de Nike en Chine semblaient excessives après que l'entreprise a précisé n'avoir reçu aucun avis formel de résiliation.
Cette baisse de 8,3 % rapproche TOPSPORTS de ses plus bas niveaux, alors que le détaillant de vêtements de sport fait face à un affaiblissement de la demande des consommateurs chinois et à l'incertitude entourant son partenariat avec Nike, qui a généré environ 22 % du chiffre d'affaires du groupe au cours de l'exercice 2026. Les investisseurs surveilleront les prochaines réunions avec les investisseurs en Grande Chine pour obtenir des éclaircissements sur l'accord de distribution.
Le chiffre d'affaires total de l'entreprise, incluant la vente au détail et la vente en gros, a diminué de 10 % à un pourcentage se situant dans la fourchette basse des 10 % sur un an au cours du trimestre clos en mai, soit une aggravation par rapport à la baisse d'un seul chiffre enregistrée au cours de la période précédente. Ce manquement reflète une faible demande après le Nouvel An lunaire, des conditions météorologiques instables pendant la transition saisonnière et une concurrence intense, selon BofA Securities.
La performance de TOPSPORTS a été inférieure à celle de son homologue Pou Sheng International, qui a enregistré une baisse de 3 % sur la même période, en partie en raison d'effets de base et de l'optimisation en cours du réseau de magasins de l'entreprise.
Goldman Sachs a réduit ses estimations de bénéfices pour les exercices 2027 à 2029 de 10 % à 13 %, citant des tendances de ventes faibles et des obstacles liés au levier opérationnel. Le courtier a indiqué que l'engagement de l'entreprise en faveur de rendements continus pour les actionnaires — notamment un rendement du dividende supérieur à 10 % — pourrait offrir un soutien à la baisse pour le titre.
La divergence des analystes — deux notations Neutre contre une notation Achat — reflète une profonde incertitude quant au calendrier d'une reprise de la demande. Le prochain catalyseur pour TOPSPORTS est la publication complète de ses résultats du premier trimestre, attendue dans les semaines à venir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
