L'action de Hangzhou Tigermed Consulting Co. (3347.HK) a chuté de plus de 7 % après que la société a annoncé un plongeon de 70,4 % de son bénéfice net au premier trimestre, une baisse qui, selon les analystes, masque une solide performance opérationnelle sous-jacente.
« Hors éléments exceptionnels, le bénéfice net attribuable aux actionnaires a augmenté de 17,7 % sur un an pour atteindre 120 millions RMB », indique un rapport de recherche d'UBS, réitérant une recommandation d'achat sur le titre. La banque a relevé son objectif de cours sur les actions H de Tigermed de 56,7 HKD à 59,9 HKD.
L'organisation de recherche clinique a enregistré un chiffre d'affaires de 1,8 milliard RMB pour le premier trimestre, soit une augmentation de 15,2 % par rapport à la même période l'an dernier, conformément aux attentes du marché. Cependant, le bénéfice net publié est tombé à 49,04 millions RMB, plombé par une perte de juste valeur de 195 millions RMB liée aux fonds d'investissement consolidés de la société. Cette charge comptable a augmenté le bénéfice attribuable aux intérêts non contrôlés, ce qui a par conséquent réduit le bénéfice attribuable aux actionnaires.
La forte baisse de l'action souligne l'attention portée par les investisseurs à la rentabilité globale, alors même que l'activité principale de la société montre des signes de reprise. Les analystes de CLSA ont noté que les nouvelles commandes se sont améliorées avec une visibilité accrue, les nouvelles commandes cumulées pour les quatre mois se terminant en avril dépassant les 3 milliards RMB. Le courtier a maintenu sa recommandation d'achat (Outperform) et un objectif de cours de 56,1 HKD, notant que la direction a maintenu son objectif de croissance des nouvelles commandes de 21 % pour l'ensemble de l'année.
Les résultats suggèrent que l'activité sous-jacente de Tigermed se stabilise après une période difficile pour le secteur des services biotechnologiques. Les investisseurs surveilleront les résultats semestriels de la société en août pour confirmer que la dynamique des nouvelles commandes se traduit par une croissance durable des bénéfices.
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