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Tiger Brokers a indiqué que les clients de Chine continentale représentent jusqu'à un quart de son revenu net, une information divulguée quelques semaines après que les régulateurs chinois ont infligé une amende de 59,7 millions de dollars au courtier pour avoir opéré sans licence sur le continent.
« Les sanctions découlent des activités transfrontalières de valeurs mobilières non autorisées de certaines filiales et d'activités illégales liées aux activités de fonds et de contrats à terme en Chine continentale », a déclaré Wu Tianhua, président et directeur général d'UP Fintech Holding Ltd., dans le communiqué de résultats de la société.
Le bureau de Pékin de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières (CSRC) a ordonné le 22 mai la confiscation des gains illégaux et imposé des amendes administratives totalisant environ 411 millions de yuans, soit 59,7 millions de dollars. Cette pénalité a plongé UP Fintech, qui exploite la marque Tiger Brokers sur le Nasdaq, dans une perte nette de 26,9 millions de dollars au premier trimestre, contre un bénéfice net de 30,4 millions de dollars un an plus tôt. Le chiffre d'affaires a augmenté de 26 % pour atteindre 154,9 millions de dollars.
L'amende et cette divulgation témoignent d'un durcissement réglementaire croissant à l'encontre des courtiers chinois qui acheminent des clients de Chine continentale vers les marchés étrangers. Le plus grand concurrent Futu Holdings a révélé la semaine dernière que les investisseurs chinois continentaux détenaient environ 26 milliards de dollars, soit 17 % de ses actifs clients, et généraient 20 % de son chiffre d'affaires du premier trimestre. Les deux sociétés opèrent depuis des années dans une zone grise réglementaire, étant enregistrées à Hong Kong mais servant des clients continentaux sans licence transfrontalière formelle délivrée par Pékin.
Wu a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats mardi que les investisseurs particuliers de Chine continentale représentaient environ 10 % du total des actifs clients à fin mars, soit environ 5,9 milliards de dollars. Ces clients ont contribué entre 20 % et 25 % du revenu net du premier trimestre, a-t-il précisé. La société a ajouté 28 900 nouveaux comptes financés au cours du trimestre, portant le total à 1,28 million, la majorité provenant de Singapour et de Hong Kong.
Les entrées nettes d'actifs ont atteint un record de 2,9 milliards de dollars au cours du trimestre, bien que des pertes latentes de 4,9 milliards de dollars dues à un large repli du marché aient fait baisser le total des actifs clients de 3,2 % par rapport au trimestre précédent, à 58,9 milliards de dollars. Wu a indiqué que le rebond du Nasdaq au deuxième trimestre a depuis compensé ces pertes latentes.
L'action de la CSRC contre Tiger Brokers fait suite à une vague répressive similaire qui a également ciblé une unité néo-zélandaise du courtier et une branche hongkongaise de LongBridge Securities. Pékin n'a jamais délivré de licences pour les courtiers transfrontaliers en ligne, laissant des plateformes comme Tiger et Futu exposées à une escalade réglementaire périodique. La dernière grande vague de mesures répressives contre ces sociétés remonte à 2023, lorsque les régulateurs leur ont ordonné de cesser d'accepter de nouveaux clients continentaux, bien que les comptes existants aient été autorisés à continuer de négocier.
Parallèlement aux résultats, le conseil d'administration d'UP Fintech a approuvé un programme de rachat d'actions pouvant atteindre 50 millions de dollars sur 12 mois à compter du 1er juin, financé par la trésorerie disponible. La trésorerie et les dépôts à terme s'élevaient à 598,1 millions de dollars à la fin du trimestre, contre 793,1 millions de dollars trois mois plus tôt. Les actions d'UP Fintech étaient en baisse d'environ 4 % dans les échanges pré-marché mardi après la publication des résultats, prolongeant une baisse depuis le début de l'année de plus de 45 %.
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