Points clés :
Les trois plus grandes banques américaines construisent un système de dépôts commun basé sur la blockchain pour empêcher les stablecoins de détourner les dépôts des clients du système bancaire réglementé.
JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. et Bank of America Corp. prévoient de lancer un réseau commun de dépôts tokenisés d'ici le premier semestre 2027, exploité par la Clearing House, afin de contrer la menace que les stablecoins font peser sur les dépôts bancaires traditionnels, a rapporté le Wall Street Journal.
« C'est une décision majeure pour les banques », a déclaré David Watson, directeur général de la Clearing House, au journal, décrivant un avenir « radicalement différent » autour des paiements onchain.
Le système convertira les dépôts bancaires traditionnels en tokens basés sur la blockchain, transférables 24 heures sur 24, tout en maintenant les fonds au sein du système bancaire réglementé. Certaines banques participantes appellent le réseau « le pont », tandis que d'autres le désignent sous le nom de « la chaîne », selon le WSJ. La Clearing House s'attend à ce que de grandes multinationales utilisent le réseau pour des options de trésorerie programmables, une gestion de liquidité en temps réel et des paiements transfrontaliers.
Cette initiative intervient alors que le Clarity Act, une proposition de loi avançant au Congrès, pourrait autoriser les émetteurs de stablecoins à verser des rendements à leurs détenteurs, rendant potentiellement les dépôts bancaires moins attractifs. Les stablecoins — des actifs numériques adossés au dollar émis par des entreprises crypto en dehors du système bancaire traditionnel — offrent des capacités de paiement plus rapides et moins coûteuses via les rails de la blockchain. Si les clients adoptent les stablecoins à grande échelle, les banques pourraient faire face à une fuite des dépôts vers les portefeuilles crypto, menaçant la base de dépôts sur laquelle les prêteurs s'appuient pour octroyer du crédit dans l'ensemble de l'économie.
Fonctionnement des dépôts tokenisés
Les dépôts tokenisés sont des représentations blockchain des avoirs des clients détenus dans une banque. Contrairement aux stablecoins, qui existent en dehors du système bancaire réglementé et sont émis par des sociétés crypto comme Tether Ltd. et Circle Internet Financial Ltd., les dépôts tokenisés restent au bilan de la banque et sont couverts par l'assurance des dépôts. La distinction est cruciale pour les régulateurs : le réseau maintient les dépôts dans le cadre réglementaire existant tout en leur conférant la rapidité et la programmabilité des actifs natifs de la crypto.
JPMorgan exploite son propre système de paiement basé sur la blockchain, JPM Coin, depuis 2019, traitant des milliards de dollars de transactions quotidiennes pour des clients institutionnels. Le nouveau réseau commun étendrait des capacités similaires à plusieurs banques via une plateforme interopérable unique, marquant un passage d'expériences isolées à une infrastructure à l'échelle du secteur.
La menace des stablecoins
Le Clarity Act, qui a progressé en commission dans les deux chambres du Congrès, représente le défi législatif le plus significatif pour les franchises de dépôts bancaires depuis des années. S'il est adopté, le projet de loi créerait un cadre réglementaire fédéral pour les stablecoins et autoriserait explicitement le versement d'intérêts ou de rendements aux détenteurs — une fonctionnalité qui les rendrait directement concurrentiels des comptes d'épargne bancaires. Le marché américain des stablecoins a atteint une capitalisation boursière cumulée de plus de 200 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko, avec l'USDT de Tether et l'USDC de Circle dominant le marché.
La Clearing House, qui exploite l'infrastructure de paiement centrale du système bancaire américain depuis plus de 170 ans, gérera le nouveau réseau. Sa structure de propriété — détenue collectivement par les grandes banques qu'elle dessert — la positionne pour construire une infrastructure sectorielle qu'aucune banque seule ne pourrait développer. Pour les grandes multinationales, le réseau pourrait fonctionner comme un outil de gestion de trésorerie programmable, permettant des paiements automatisés, un règlement en temps réel et des transferts transfrontaliers sans quitter l'écosystème bancaire réglementé.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
