Le PDG de Tether prévient que le pari de 5 500 milliards de dollars des GAFAM sur l'IA risque de contaminer le Bitcoin

Le directeur général de Tether, Paolo Ardoino, a averti le 4 juillet que la frénésie de dépenses des géants de la technologie dans l'intelligence artificielle, qui devrait atteindre 5 500 milliards de dollars d'ici 2030, risque d'entraîner une correction pouvant s'étendre au Bitcoin et à d'autres actifs risqués.

"Les capitaux déployés dans les infrastructures d'IA ne correspondent pas au calendrier de rentabilité, et les modèles open-source érodent le pouvoir de fixation des prix qui était censé justifier ces investissements", a déclaré Ardoino.

Ardoino a identifié quatre déséquilibres spécifiques : des prix des jetons de calcul qui ne reflètent pas les coûts réels, un écart entre les investissements initiaux et les délais de rentabilité, des structures de maturité des capitaux inadaptées à la durée de vie du matériel (trois à cinq ans), et des modèles d'IA open-source qui sapent les projections de revenus commerciaux. Les dépenses d'investissement des hyperscalers devraient atteindre 725 milliards de dollars en 2026, soit une augmentation de 77 % d'une année sur l'autre, avant d'atteindre 1 100 milliards de dollars en 2027, selon les estimations de JPMorgan. Goldman Sachs prévoit que quatre sociétés — Microsoft, Meta Platforms, Amazon et Alphabet — représenteront environ 5 300 milliards de dollars de dépenses combinées entre 2025 et 2030.

Cet avertissement a du poids en raison de sa source. Ardoino a signalé pour la première fois la bulle de l'IA comme le plus grand risque pour le Bitcoin en décembre 2025, arguant qu'une forte correction des valeurs technologiques liées à l'IA pourrait déclencher des appels de marge sur les portefeuilles institutionnels détenant à la fois des actions Nvidia et du Bitcoin, provoquant des ventes simultanées sur des actifs corrélés. Tether, qui gère le plus grand stablecoin au monde, investit dans les infrastructures d'IA via son initiative QVAC.

L'ampleur des dépenses est sans précédent. Les dépenses mondiales liées à l'IA pourraient atteindre 5 500 milliards de dollars d'ici 2030, selon les prévisions de JPMorgan, tandis que le Bureau of Economic Analysis a signalé que la croissance du secteur de l'information a ralenti à seulement 1,5 % au premier trimestre 2026. Des entreprises comme Amazon et Uber ont en interne exprimé leurs réserves face à la hausse des coûts liés à l'IA.

Pour les investisseurs en crypto-monnaies, le mécanisme de transmission est direct. Les portefeuilles institutionnels qui détiennent à la fois des actions d'IA et du Bitcoin seraient confrontés à des appels de marge si les valeurs de l'IA se corrigent fortement, forçant des liquidations sur toutes les classes d'actifs. Les traders doivent surveiller les résultats des hyperscalers pour détecter tout signe de détérioration des retours sur investissements en IA, et observer si l'adoption de modèles open-source s'accélère au point de saper la tarification commerciale de l'IA, a déclaré Ardoino.

La hausse prévue de 77 % d'une année sur l'autre des dépenses d'IA pour 2026 laisse peu de marge d'erreur si la croissance des revenus ne se matérialise pas, a-t-il ajouté. Les perspectives à mi-parcours 2026 de BlackRock ont identifié le déploiement de l'IA comme un thème d'accélération, notant que les besoins en infrastructures physiques — énergie, mémoire, puces et centres de données — restent constants, quel que soit le modèle architectural qui remporte la course concurrentielle.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.