Tesla parie 25 milliards de dollars sur l'IA alors que les ventes de véhicules électriques continuent de ralentir

Tesla signale un pivot stratégique, passant d'un constructeur de véhicules électriques à forte croissance à un pari sur l'intelligence artificielle à long terme et à haut risque.

Tesla Inc. (NASDAQ : TSLA) relève ses prévisions de dépenses en capital pour 2026 de 5 milliards de dollars pour atteindre un total de 25 milliards de dollars afin de financer ses ambitions en matière d'intelligence artificielle, alors même que l'activité principale de véhicules électriques de la société montre des signes de ralentissement et que son action a chuté lors de 11 des 13 dernières semaines. Cette décision intervient après un rapport sur les résultats du premier trimestre qui a dépassé les attentes sur le papier mais a été soutenu par des allégements financiers ponctuels, amenant les investisseurs à s'interroger sur la trajectoire à court terme de l'entreprise.

« L'activité automobile en difficulté devrait être un signal d'alarme, mais vous pariez sur sa capacité à gagner suffisamment de temps pour concrétiser ses ambitions en matière d'autonomie », a déclaré Stefon Walters de The Motley Fool à propos de la transition de l'entreprise.

L'augmentation des prévisions de dépenses fait suite à un rapport du premier trimestre où le chiffre d'affaires de 22,4 milliards de dollars, bien qu'en hausse de 16 % sur un an, était en baisse par rapport au trimestre précédent et n'a pas atteint les objectifs de livraison de véhicules. Le dépassement des bénéfices a été soutenu par environ 480 millions de dollars de bénéfices ponctuels, dont 250 millions de dollars provenant d'un remboursement de tarifs douaniers et 230 millions de dollars provenant de dépréciations de garantie.

Le pivot vers l'IA — y compris un réseau de robots-taxis, la robotique et la conduite autonome complète non supervisée — représente désormais la stratégie de base à long terme de Tesla. Ces entreprises ne générant pas encore de revenus significatifs, la valorisation de la société à 182 fois les bénéfices projetés, soit plus de cinq fois celle d'Amazon, est sous la loupe des analystes et des investisseurs.

Un dépassement des bénéfices tiré par des éléments ponctuels

Un examen plus approfondi des résultats du premier trimestre de Tesla révèle un tableau plus complexe que ne le suggèrent les chiffres globaux. La croissance du chiffre d'affaires de 16 % sur un an a été comparée à un premier trimestre 2025 faible, lorsque les modifications d'usine pour produire la ligne Model Y avaient provoqué une baisse de 9 % du chiffre d'affaires. Le chiffre d'affaires du premier trimestre 2026, de 22,4 milliards de dollars, était inférieur d'environ 2,7 milliards de dollars au trimestre précédent. Le flux de trésorerie disponible de 1,4 milliard de dollars de Tesla a également été soutenu par un changement comptable, prolongeant les conditions de paiement de ses fournisseurs de 61 à 71 jours, une mesure qui préserve la trésorerie à court terme mais ne peut être maintenue.

Déconnexion de la valorisation

Le marché a réagi avec prudence au virage stratégique. L'action Tesla a perdu environ 16 % au cours des 13 dernières semaines. Un relèvement récent de la note de DZ Bank de « Vendre » à « Conserver » n'a guère changé la donne, les actions chutant de 6 % dans la semaine suivant l'annonce des résultats. Selon FactSet, 44 % des analystes recommandent l'achat de l'action, ce qui est inférieur à la moyenne du S&P 500 (55-60 %). L'action se négocie actuellement à 182 fois les bénéfices projetés, une prime importante par rapport à l'action la plus chère des « Sept Magnifiques », Amazon (NASDAQ : AMZN), à 33 fois. L'objectif de prix moyen des analystes pour l'action Tesla est de 406 $.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.