CMB International (CMBI) a réitéré sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 750 HKD pour Tencent Holdings Ltd. (00700.HK) après que le géant technologique a annoncé une hausse de 9 % de son bénéfice au premier trimestre, signalant une confiance dans la stabilité de ses résultats et sa stratégie en matière d'intelligence artificielle.
« Tencent possède un solide levier opérationnel et la capacité de maintenir une croissance stable de ses bénéfices tout en augmentant ses investissements dans l'IA », a déclaré un rapport de recherche de CMBI, notant que le profil risque-rendement actuel de l'action est attrayant.
Le chiffre d'affaires total de la société a augmenté de 9 % sur un an au premier trimestre, un chiffre légèrement inférieur aux attentes. Cependant, le bénéfice d'exploitation non-IFRS a augmenté de 9 % sur la même période, ce qui est globalement conforme au consensus. En excluant les investissements de la firme dans de nouveaux produits d'IA, ce bénéfice a bondi de 17 %, un détail que CMBI a mis en avant comme preuve de la santé financière robuste de Tencent.
La note de l'analyste souligne une dynamique clé pour les investisseurs : la capacité de Tencent à financer ses ambitions de long terme dans l'IA en utilisant la force de son vaste et rentable écosystème. Alors que l'entreprise navigue dans un environnement géopolitique complexe pour le développement de l'IA, ses progrès dans l'intégration de logiciels et de plateformes s'avèrent être un différenciateur clé.
L'IA et l'écosystème renforcent la confiance
La position optimiste de CMBI s'appuie sur « l'accumulation continue de compétitivité de Tencent dans l'IA ». Cette stratégie n'est pas seulement théorique ; elle est visible à travers toutes ses lignes d'activité. La division musique de l'entreprise, Tencent Music Entertainment (TME), fournit un exemple clair de cet écosystème en action.
TME a réussi à tirer parti de sa plateforme pour promouvoir des concerts physiques pour ses artistes, ce qui stimule en retour l'adoption de son abonnement Super VIP (SVIP) à forte marge. Ce niveau d'abonnement, qui offre des avantages tels qu'un accès prioritaire aux billets, a dépassé les 20 millions d'abonnés et démontre comment Tencent peut accroître sa « part de portefeuille » en créant des expériences intégrées liées à la propriété intellectuelle. Ce modèle permet à Tencent de monétiser sa base d'utilisateurs massive au-delà des simples abonnements, créant un puissant moteur de croissance que des concurrents comme Alibaba (BABA) et ByteDance cherchent également à imiter.
CMBI a confirmé avoir largement maintenu ses prévisions de bénéfices pour Tencent pour les exercices 2026 à 2028, renforçant sa vision selon laquelle les résultats de l'entreprise sont résilients.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
