Principaux points à retenir :
Tencent Holdings Ltd. prévoit de lever environ 3 milliards de dollars par le biais d'une émission d'obligations en dollars américains et en yuans offshore, marquant le retour du géant chinois de l'internet sur le marché obligataire en dollars après une interruption de cinq ans, selon des personnes proches du dossier.
« La solide position de trésorerie nette de l'entreprise et ses faibles ratios d'endettement soutiennent cette émission, et nous nous attendons à ce que Tencent maintienne ce profil au cours des deux prochaines années », a déclaré S&P Global Ratings dans un communiqué. Les obligations devraient recevoir les notations A1 de Moody's, A+ de S&P et A de Fitch.
La société basée à Shenzhen a mandaté JPMorgan Chase & Co., HSBC Holdings Plc et Morgan Stanley en tant que coordinateurs mondiaux conjoints pour les obligations libellées en dollars, tandis que Bank of China Ltd., CITIC Securities Co., HSBC, ICBC Asia et JPMorgan coordonnent la tranche en yuans offshore. Tencent propose des obligations en dollars américains à 10 ans et 20 ans, ainsi que des obligations en yuans offshore à 10 ans et 30 ans, selon les term sheets. La société a obtenu l'approbation réglementaire pour un quota d'émission offshore pouvant atteindre 4,5 milliards de dollars, mais pourrait ne pas utiliser la totalité de ce montant dans le cadre de cette opération, ont indiqué des personnes informées.
L'opération s'inscrit dans le cadre du programme de billets à moyen terme de 30 milliards de dollars de Tencent, dont le produit est destiné au refinancement et à des fins générales. Elle fait suite à l'émission par la société d'une obligation dim sum de 9 milliards de yuans (1,3 milliard de dollars) en septembre 2025 — sa première obligation offshore en quatre ans — et à sa dernière obligation en dollars, une émission multi-tranches de 4,15 milliards de dollars en avril 2021. La structure en devises soutient le marché croissant des obligations en yuans offshore, qui a connu une émission record d'obligations panda en 2026, alors que les emprunteurs étrangers accèdent aux marchés obligataires chinois. Pour Tencent, cette opération offre l'opportunité de verrouiller un financement à long terme à un moment où les marchés de crédit mondiaux restent réceptifs à la dette d'entreprise asiatique de haute qualité.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
