Les actions de TAL Education Group (NYSE : TAL) ont plongé de 12,47 % après que la société a averti que sa période d'expansion rapide allait ralentir, entraînant dans sa chute un indice plus large d'actions chinoises cotées aux États-Unis. La liquidation s'est produite malgré l'annonce par l'entreprise de technologies éducatives de revenus et de bénéfices trimestriels supérieurs aux attentes.
« Nous prévoyons que la croissance des revenus de cette activité diminuera progressivement au cours de l'exercice 2027 par rapport à son taux de croissance de l'exercice 2026 », a déclaré Alex Peng, directeur général de TAL Education, lors de l'appel sur les résultats de la société, faisant référence à l'activité principale de soutien scolaire Peiyou.
Ces perspectives prospectives ont éclipsé les solides résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2026. TAL a fait état de revenus nets de 802,4 millions de dollars, soit une augmentation de 31,5 % sur un an, et d'un bénéfice net non-GAAP de 254,5 millions de dollars. La réaction négative souligne l'accent mis par les investisseurs sur les perspectives de croissance future plutôt que sur les performances passées. L'indice Livermore China Concept Leading Stock a chuté de 3 %, d'autres composantes comme XPeng Inc. reculant également de 6,6 %.
La réaction brutale du marché suggère qu'après une période de reprise et d'expansion, les investisseurs sont désormais très sensibles à tout signe de décélération. Alors que la direction de TAL s'est concentrée sur la construction d'une base pour une « croissance durable », les actionnaires se sont concentrés sur le ralentissement projeté, réévaluant l'action pour une nouvelle trajectoire de croissance plus modérée.
Les perspectives de croissance tempèrent les solides résultats
Lors de l'appel sur les résultats, la direction a clairement indiqué que sa stratégie passait d'une expansion agressive à une consolidation de sa présence dans les villes existantes. L'entreprise s'est implantée dans cinq nouvelles villes au cours de l'exercice 2026, portant son total à plus de 40. Toutefois, pour l'exercice 2027, le plan est de se concentrer sur l'augmentation de la densité au sein de ce réseau.
« Opérant à partir d'une base plus élevée, nous devons donner la priorité au développement durable plutôt qu'à l'expansion en 2026 », a déclaré Peng.
Cette approche disciplinée, bien que visant à assurer la santé à long terme, implique directement un rythme de croissance du chiffre d'affaires plus lent. Ces commentaires ont suffi à effacer le sentiment positif d'un trimestre où la société a vu sa marge opérationnelle non-GAAP s'améliorer d'une année sur l'autre à chaque trimestre. Le directeur financier Jackson Ding a noté que l'amélioration de la marge était due à la « discipline dans la gestion des coûts et aux changements dans la composition des activités », mais cette efficacité opérationnelle n'a pas suffi à satisfaire les investisseurs axés sur la croissance.
L'activité de dispositifs d'apprentissage de la société a également enregistré une croissance de son chiffre d'affaires annuel, soutenue par le lancement du nouveau modèle X5 Ultra Classic. Bien que les mesures d'engagement des utilisateurs pour les appareils restent fortes, avec environ 80 % d'utilisateurs actifs hebdomadaires, la direction a noté que cette activité est également passée d'une « phase d'expansion rapide vers une croissance plus modérée ».
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
