Les risques de glissement de 80 % de MSTR de Strategy à 20 $ alors que les réserves de liquidités diminuent de 38 %

Strategy Inc. de Michael Saylor teste une figure en tête-épaules qui a précédé son effondrement de 99 % lors de la bulle internet, tandis qu'une crise de trésorerie force une dilution qui menace les actionnaires ordinaires.

MSTR a chuté de 7,7 % à 103,84 $ le 24 juin, testant une ligne de cou mensuelle en tête-épaules près de 100 $ qui, si elle est franchie, pointe vers un déclin aux alentours de 20 $ — une chute de 80 % par rapport aux niveaux actuels.

« Une réserve de liquidités plus élevée est le signal le plus direct dont le marché a besoin pour retrouver confiance dans STRC », a déclaré Julio Moreno, analyste chez CryptoQuant, notant que la couverture des dividendes privilégiés de Strategy est tombée à environ 14 mois contre plus de sept ans auparavant.

Les réserves de liquidités de Strategy ont chuté de 38 % depuis le début de 2026 pour atteindre 1,4 milliard de dollars, tandis que les obligations annuelles de dividendes sur ses actions privilégiées, Stretch (STRC), ont presque quadruplé pour atteindre 1,2 milliard de dollars. STRC est tombé à un plus bas historique de 82,50 $, bien en dessous de sa valeur nominale de 100 $, poussant son rendement effectif au-dessus de 13 %. La société a vendu 2,71 millions d'actions ordinaires MSTR pour 335,5 millions de dollars en juin, mais n'a utilisé que 34,9 millions de dollars pour acheter 520 Bitcoins, maintenant ainsi ses 847 363 BTC largement intacts tout en diluant les actionnaires existants.

Si STRC reste en dessous de 100 $, Strategy pourrait devoir continuer à émettre des actions ordinaires, ralentir ses achats de Bitcoin ou reconstituer ses réserves de liquidités — chaque option pesant sur MSTR alors que l'action teste une rupture technique baissière. La glissade du Bitcoin aux alentours de 62 600 $, en dessous du prix d'acquisition moyen de Strategy de 75 650 $ par pièce, laisse l'entreprise sans catalyseur évident à court terme pour inverser la trajectoire de l'action.

Fractale de l'Ère Internet Pointe vers une Baisse de 80 %

La figure en tête-épaules qui se forme sur le graphique mensuel de MSTR depuis mars 2024 reflète la configuration qui a précédé l'effondrement de 99 % de l'action lors de l'éclatement de la bulle internet. Le support de la ligne de cou entre 100 $ et 105 $ relie les principaux replis entre trois sommets, le sommet du milieu culminant près de 543 $. Une rupture décisive en dessous de la ligne de cou confirmerait la figure et ouvrirait la voie à une correction pluriannuelle vers l'objectif mesuré d'environ 20 $.

L'analyste Ali Charts a signalé 28,45 $ comme objectif de baisse potentiel basé sur la projection du mouvement mesuré. Sur le graphique hebdomadaire, MSTR a clôturé en dessous de ses quatre principales moyennes mobiles exponentielles — la moyenne à 20 semaines à 148,82 $, la moyenne à 50 semaines à 192,36 $, la moyenne à 100 semaines à 206,44 $ et la moyenne à 200 semaines à 175,09 $ — confirmant une tendance baissière soutenue. L'indice de force relative hebdomadaire s'établit à 31,75, s'approchant du territoire de survente, bien que dans des tendances baissières fortes, le RSI puisse rester déprimé pendant des périodes prolongées.

Crise de Trésorerie Force la Dilution Alors que le Fardeau des Dividendes Quadruple

La crise de trésorerie ajoute une dimension fondamentale au risque technique. La couverture des dividendes privilégiés de Strategy est tombée à environ 14 mois, ce qui signifie que l'entreprise dispose désormais de suffisamment de liquidités pour couvrir un peu plus d'un an de paiements de dividendes STRC. « Avec des obligations de dividendes actuelles de 1,2 milliard de dollars par an, restaurer une couverture de 24 mois nécessiterait une réserve de liquidités d'environ 2,8 milliards de dollars, soit à peu près le double de ce que Strategy détient aujourd'hui », a déclaré Moreno.

Le fossé entre les haussiers et les baissiers est frappant. L'analyste Palmer a réitéré un objectif de cours de 570 $, impliquant une hausse de plus de 450 % par rapport aux niveaux actuels. De l'autre côté, Peter Schiff a fait valoir que le rendement de 13,2 % de STRC montre que le marché traite l'entreprise comme étant en difficulté. Avec le Bitcoin sous pression et aucun catalyseur à court terme à l'horizon, la voie de moindre résistance pour MSTR reste orientée à la baisse.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.