Strategy (NASDAQ:MSTR) a annoncé une perte nette de 12,77 milliards de dollars pour le premier trimestre 2026, la chute brutale du prix du Bitcoin au cours de la période ayant frappé la valeur de son vaste portefeuille d'actifs numériques.
« L'adoption du bitcoin continue de croître en 2026. Nous continuons également de voir la finance traditionnelle et les grandes banques, notamment Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citi, annoncer des ETF bitcoin, des services de trading, de conservation et de prêt », a déclaré le PDG Phong Le.
Les résultats de l'éditeur de logiciels ont mis en évidence sa sensibilité au marché des crypto-monnaies. Bien que le chiffre d'affaires ait dépassé les prévisions, la perte par action a été nettement plus importante que prévu. La société a poursuivi sa stratégie d'accumulation, portant ses avoirs à 818 334 bitcoins au 3 mai.
L'action Strategy a reculé de 1,2 % dans les échanges après-bourse suite à la publication. Les résultats soulignent la double nature de son titre : une société de logiciels dont la valorisation est inextricablement liée au marché volatil des cryptos, les investisseurs guettant désormais d'éventuelles ventes de bitcoins pour couvrir les obligations de dividendes.
L'importante perte du T1 de la société est principalement une charge non monétaire reflétant la baisse du prix du Bitcoin d'environ 87 000 $ à 68 000 $ au cours du trimestre. En vertu des règles comptables, Strategy doit déprécier la valeur de ses avoirs si le prix du marché baisse, mais ne peut pas les réévaluer à la hausse si le prix se redresse, ce qui entraîne d'importantes pertes latentes lors des phases de baisse.
Malgré la perte signalée, l'activité de base de la société a affiché une croissance modeste, le chiffre d'affaires grimpant à 124,3 millions de dollars contre 111,1 millions de dollars pour la même période un an plus tôt. Cette croissance a été éclipsée par l'ampleur de la perte liée au Bitcoin, qui a poussé la perte par action bien au-delà de ce que les analystes avaient modélisé.
L'approche fondamentale de Strategy reste inchangée. La société a augmenté ses avoirs en Bitcoin de 22 % depuis le début de l'année, acquis à un prix moyen de 75 537 $ par jeton. La firme détenait 2,25 milliards de dollars de trésorerie à la fin du trimestre.
Le rapport montre que la performance de la société reste une fonction directe du prix du Bitcoin. Les investisseurs surveilleront désormais tout signal de vente de ses avoirs en cryptos pour faire face à d'autres engagements financiers, une décision qui pourrait avoir un impact tant sur l'action de la société que sur le marché plus large du Bitcoin.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
