Points clés :
Strategy a autorisé la vente de jusqu'à 1,25 milliard de dollars de Bitcoin, abandonnant sa position de longue date de ne jamais vendre, alors que le marché baissier des cryptomonnaies pèse sur le bilan de l'entreprise.
« L'objectif ultime reste d'accroître le nombre de Bitcoins par action, et pouvoir verser des dividendes sur son produit d'actions privilégiées perpétuelles STRC est également une priorité », a déclaré la société dans l'annonce du 29 juin d'un nouveau cadre de capital de crédit numérique.
Ce cadre établit une réserve en dollars américains approuvée par le conseil d'administration, équivalant à au moins 12 mois de paiements annuels de dividendes et de charges d'intérêts. Strategy a également autorisé 1 milliard de dollars chacun de rachats d'actions ordinaires et d'actions privilégiées. Les actions MSTR se négociaient à 93,39 $ au 1er juillet, en baisse de 80 % par rapport à leur sommet de novembre 2024 à 473,83 $, selon les données de Nasdaq. Le titre a chuté de 43 % au cours des six premiers mois de 2026.
Ce changement introduit une pression vendeuse potentielle sur le Bitcoin, qui se négocie à plus de 50 % en dessous de son sommet historique. La capacité de Strategy à exécuter des opérations de marché de capitaux relutives — qu'il s'agisse d'achats ou de ventes — déterminera si l'entreprise peut maintenir sa trajectoire de croissance du Bitcoin par action jusqu'à la fin du marché baissier.
Cette annonce marque le pivot stratégique le plus important depuis que le directeur général Michael Saylor a commencé à accumuler du Bitcoin en 2020. Auparavant, la société avait soutenu qu'elle ne vendrait jamais ses avoirs en Bitcoin, utilisant des offres d'actions et de dettes pour financer ses achats. Le nouveau cadre donne à la direction la flexibilité nécessaire pour répondre aux conditions du marché, en s'engageant dans toutes les opérations de marché de capitaux relutives pour les investisseurs.
Le marché baissier prolongé du Bitcoin a forcé cet ajustement. Lorsque le prix de l'actif numérique augmente, le bilan de Strategy s'élargit et son action — qui offre une exposition à effet de levier à la crypto — surperforme. Dans l'environnement actuel, l'entreprise doit gérer le risque de baisse tout en préservant sa capacité à servir son produit d'actions privilégiées perpétuelles.
L'autorisation de 1,25 milliard de dollars représente environ 3 % des avoirs estimés en Bitcoin de Strategy, sur la base de la dernière position divulguée par la société. Le montant réellement vendu dépendra des conditions du marché et des besoins en capital de l'entreprise.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
