Points clés à retenir :
Les actions de Sterling Infrastructure s'échangent à 31,8 fois les bénéfices à terme après un rallye de 216%, soutenues par un carnet de commandes record et une demande croissante en infrastructures d'IA.
Selon Zacks Investment Research, les neuf analystes qui couvrent Sterling classent l'action en Achat Fort, avec un cours cible moyen de 945,71 $, soit un potentiel de hausse de 32 % par rapport aux niveaux actuels.
Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a bondi de 92 % sur un an, tandis que le bénéfice par action ajusté a grimpé de 120 %. La direction a relevé ses prévisions annuelles, tablant sur un chiffre d'affaires compris entre 3,7 et 3,8 milliards de dollars et un BPA ajusté de 18,40 $ à 19,05 $. L'estimation consensuelle Zacks pour les bénéfices 2026 est passée de 13,65 $ à 19,12 $ par action au cours des 60 derniers jours.
La valorisation premium laisse moins de marge d'erreur, mais l'exposition croissante de Sterling aux centres de données pilotés par l'IA et à la construction de semi-conducteurs offre un vent arrière de demande à long terme. Le segment E-Infrastructure de l'entreprise, qui a enregistré une croissance de 174 % de son chiffre d'affaires au premier trimestre, représente désormais plus de 90 % du carnet de commandes total.
Le carnet de commandes signé de Sterling a atteint 3,8 milliards de dollars à la fin du premier trimestre, en hausse de 78 % sur un an, tandis que le carnet de commandes combiné a grimpé de 131 % pour atteindre 5,15 milliards de dollars. En incluant les attributions non signées et les phases futures de projets, l'entreprise a une visibilité sur près de 6,5 milliards de dollars de travaux futurs. La direction a indiqué que l'augmentation de la taille, de la complexité et de la durée des projets continue de renforcer la visibilité à long terme sur les bénéfices.
L'activité E-Infrastructure de l'entreprise, qui comprend les centres de données, la fabrication avancée et les installations de semi-conducteurs, a fait progresser le résultat opérationnel ajusté du premier trimestre de 177 %. Sterling a également obtenu la phase initiale d'un vaste campus de fabrication de semi-conducteurs au cours du trimestre, une opportunité que la direction a décrite comme le début d'un projet bien plus vaste dont l'accélération est attendue pour la fin de cette décennie.
Sterling s'échange au-dessus du PER moyen du secteur, qui est de 29,8 fois, mais en dessous de celui de MasTec Inc. (36,2 fois). EMCOR Group Inc. s'échange à 25,3 fois, tandis que Granite Construction Inc. affiche un multiple inférieur. Sterling a surperformé ses trois concurrents au cours de l'année écoulée, avec un gain de 216 % dépassant la hausse de 126 % de MasTec, celle de 60 % de Granite Construction et la progression de 46 % d'EMCOR.
L'entreprise a récemment acquis Stone Ridge Contracting, une opération qui devrait générer entre 180 et 200 millions de dollars de chiffre d'affaires en 2026, renforçant ainsi ses activités de développement de sites dans le nord-ouest du Pacifique et au Texas. Une solide génération de trésorerie et un bilan sain offrent une flexibilité pour de nouvelles acquisitions tout en poursuivant les rachats d'actions.
Le segment Building Solutions reste sous pression, la direction s'attendant à ce que les marchés de la construction résidentielle demeurent difficiles jusqu'en 2026 en raison des tensions sur l'accessibilité financière. Tout ralentissement des dépenses d'investissement dans les infrastructures d'IA, des retards de projet ou un affaiblissement des investissements des clients pourrait réduire les attentes de croissance future.
Le relèvement des prévisions signale que la direction s'attend à une accélération de la demande en IA. Les investisseurs surveilleront les résultats trimestriels à venir pour y déceler une expansion continue des marges et de nouvelles victoires de contrats dans les centres de données.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
