Points clés :
STBL a lancé USST, un stablecoin de qualité institutionnelle adossé à des actifs réels, sur le réseau Stellar le 1er juillet, élargissant ainsi l'empreinte de la blockchain sur le marché des actifs tokenisés.
Ce lancement fait suite à un partenariat entre STBL et la Stellar Development Foundation, USST étant construit sur le framework Stablecoin 2.0 de STBL. Le jeton est conçu pour offrir aux investisseurs institutionnels un accès on-chain à des pools de liquidités adossés à des créances commerciales, des factures de chaîne d'approvisionnement et d'autres expositions de financement d'entreprise basées sur des actifs.
« USST représente un nouveau standard pour les stablecoins institutionnels en combinant le soutien d'actifs réels avec la rapidité et le faible coût du réseau Stellar », a déclaré un porte-parole de STBL. « Il s'agit d'apporter la liquidité de la finance traditionnelle sur la chaîne sans compromettre la conformité ou la transparence. »
Les stablecoins adossés à des actifs réels suscitent un intérêt croissant de la part des entreprises financières traditionnelles. Les opérations de règlement en stablecoins de Visa ont atteint un rythme annualisé de 4,6 milliards de dollars à l'échelle mondiale, et le géant des paiements alimente désormais plus de 130 programmes de cartes liés aux stablecoins dans 50 pays, selon la société. La plateforme Distributed Ledger Repo de Broadridge, qui tokenise des actifs réels, traite 365 milliards de dollars de volume quotidien.
Le réseau Stellar, connu pour son orientation vers les paiements transfrontaliers et la tokenisation d'actifs, s'est positionné comme une couche de règlement pour les institutions financières réglementées. USST rejoint une liste croissante de stablecoins et d'actifs tokenisés sur la chaîne, y compris ceux émis par Circle et d'autres partenaires.
Pourquoi les émetteurs de stablecoins se tournent vers les actifs réels
Le virage vers les stablecoins adossés à des actifs reflète un changement structurel dans la manière dont les émetteurs se font concurrence. Tether, le plus grand émetteur de stablecoins, a gagné plus de 10 milliards de dollars en 2025, presque entièrement grâce aux intérêts sur ses réserves, selon des informations publiques. Circle, le deuxième plus grand, génère ses revenus de la même manière mais en partage environ la moitié avec Coinbase pour la distribution.
De nouveaux entrants comme STBL se différencient en liant directement leurs jetons à des actifs commerciaux à court terme plutôt qu'aux seuls bons du Trésor. Ce modèle permet au stablecoin de maintenir son ancrage tout en offrant aux détenteurs institutionnels une exposition aux rendements du crédit de l'économie réelle — une structure qui a gagné du terrain alors que le GENIUS Act et d'autres cadres réglementaires clarifient ce que les émetteurs de stablecoins peuvent et ne peuvent pas faire avec les gains de réserves.
Midas et Fasanara Capital ont récemment lancé mGLOBAL, un produit de crédit privé tokenisé, sur le marché RWA Horizon d'Aave avec 40 millions de dollars de valeur totale verrouillée, signalant que la demande institutionnelle pour une exposition on-chain aux RWA continue de croître.
Ce que USST signifie pour Stellar et le marché dans son ensemble
Pour Stellar, le lancement d'USST renforce sa position en tant que réseau pour l'émission réglementée de stablecoins. La chaîne prend déjà en charge plusieurs jetons adossés à des monnaies fiduciaires et a développé des outils de conformité conçus pour répondre aux exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et les sanctions.
La tendance plus large est que l'émission de stablecoins se fragmente en s'éloignant des deux acteurs dominants. Bien que Tether et Circle contrôlent toujours la grande majorité du marché des stablecoins, évalué à 230 milliards de dollars, une vague de jetons de qualité institutionnelle adossés aux RWA, émis par des acteurs comme STBL, crée une nouvelle concurrence. Reste à savoir si USST parviendra à attirer un volume significatif ; cela dépendra de la rapidité avec laquelle les institutions transféreront leurs opérations de financement du commerce et de chaîne d'approvisionnement sur la chaîne — une transition qui n'en est qu'à ses débuts.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
