Le risque de stagflation s'accentue alors que les États-Unis rejettent l'accord iranien, le pétrole dépasse les 120 $

Les marchés mondiaux sont confrontés à des pressions stagflationnistes croissantes alors que la guerre en Iran entre dans son troisième mois, sans issue diplomatique claire en vue.

Les États-Unis ont rejeté la dernière proposition de paix de l'Iran, prolongeant un conflit qui a fermé le détroit d'Ormuz pendant deux mois et poussé le pétrole Brent au-delà de 120 $ le baril pour la première fois depuis 2022, intensifiant les craintes d'un ralentissement économique mondial.

« En Allemagne et en Europe, nous souffrons des conséquences, telles que la fermeture du détroit d'Ormuz », a déclaré mercredi le chancelier allemand Friedrich Merz aux journalistes, ajoutant que le blocus a « un impact direct sur notre approvisionnement énergétique et un impact énorme sur notre performance économique ».

L'impasse a fait grimper le Brent de près de 3 %, tandis que l'Union européenne a pris des mesures pour subventionner jusqu'à 70 % de l'augmentation des coûts du carburant et des engrais pour ses secteurs de l'agriculture et des transports. Le conflit a coûté 25 milliards de dollars au Pentagone à ce jour, le secrétaire à la Défense Pete Hegseth demandant 1 500 milliards de dollars supplémentaires de dépenses militaires lors d'une audition houleuse devant le comité des services armés de la Chambre.

L'impasse diplomatique repose sur le séquençage, Washington exigeant des concessions nucléaires au préalable, tandis que Téhéran, en proie à des luttes de pouvoir internes, insiste pour rouvrir d'abord la voie navigable vitale. Alors que les discussions par canaux détournés au Pakistan n'ont abouti à aucune percée, le risque d'un blocus naval prolongé menace d'ancrer des prix de l'énergie plus élevés et de freiner la croissance mondiale.

Impasse diplomatique et division interne

Le président Donald Trump a rejeté mardi le plan de désescalade progressive de Téhéran, qui proposait de rouvrir le détroit en échange d'un arrêt des hostilités, avec des discussions nucléaires à suivre. Trump a insisté sur le fait que le programme nucléaire de l'Iran doit faire partie des négociations initiales, une position que les partisans de la ligne dure de son administration ont amplifiée. Le conseiller économique de la Maison Blanche, Larry Kudlow, a prédit que l'Iran serait contraint à une « reddition inconditionnelle ».

Cette ligne dure publique contraste avec un effort diplomatique discret. La Maison Blanche a envoyé le conseiller principal Jared Kushner et l'envoyé spécial Steve Witkoff à Islamabad, au Pakistan, pour des discussions indirectes avec le ministre iranien des Affaires étrangères. Le choix du lieu souligne l'absence de canaux directs entre les deux nations depuis 1980.

Cependant, la capacité de l'Iran à négocier est entravée par une « fracture visible » au sein de sa direction, comme l'a noté Trump. Une lutte de pouvoir entre les modérés alignés sur le président Masoud Pezeshkian et les partisans de la ligne dure du Corps des gardiens de la révolution islamique (CGRI) a créé une confusion sur l'autorité nécessaire pour conclure un accord. Le CGRI, qui a pris un rôle opérationnel plus important dans le conflit depuis le début de l'offensive américano-israélienne le 28 février, n'est pas considéré comme étant aligné sur la position de négociation du ministère des Affaires étrangères.

Les retombées économiques se propagent

La fermeture du détroit d'Ormuz, par lequel passe une part importante du pétrole transporté par mer dans le monde, reste le principal levier de l'Iran. La perturbation a déjà eu un impact économique tangible. À Bruxelles, les régulateurs de la concurrence de l'UE ont assoupli mercredi les règles relatives aux aides d'État, permettant aux gouvernements de couvrir jusqu'à 70 % des hausses de prix du carburant et des engrais pour des secteurs tels que l'agriculture, la pêche et les transports. Cette mesure est une réponse directe à la « flambée des prix du carburant et des engrais déclenchée par la guerre en Iran », a déclaré la Commission européenne.

La réponse fait écho aux mesures prises en 2022 après que l'invasion de l'Ukraine par la Russie a provoqué une crise énergétique, bien que les responsables visent à éviter les subventions non ciblées qui ont pesé sur les budgets publics à l'époque. Pourtant, les gouvernements de l'UE ont déjà dépensé plus de 13 milliards d'euros en réductions de taxes sur le carburant et autres mesures, selon le groupe de réflexion Jacques Delors Institute.

À Washington, le coût financier de la guerre devient un point de friction politique. Le secrétaire à la Défense Pete Hegseth a défendu les 25 milliards de dollars dépensés pour ce conflit vieux de deux mois, que Trump avait initialement prédit ne durer que quatre à cinq semaines. Lors d'une audition parlementaire tendue, Hegseth a demandé la somme astronomique de 1 500 milliards de dollars pour les dépenses militaires futures tout en s'affrontant avec les législateurs sur le coût et la direction de la guerre, qualifiant à un moment donné les critiques de « plus grand adversaire auquel nous sommes confrontés ».

Les coûts économiques et politiques du conflit créent des frictions entre les États-Unis et leurs alliés. Le chancelier allemand Merz, tout en affirmant que sa relation personnelle avec Trump reste bonne, a publiquement réprouvé la stratégie de Washington. Il a déclaré que l'Iran « humiliait » les États-Unis en forçant les responsables à se rendre au Pakistan pour des discussions qui ne donnent aucun résultat, et a remis en question la stratégie de sortie poursuivie par la Maison Blanche.

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