Les actions de Spotify Technology SA (SPOT) ont chuté de jusqu'à 9 % lors des échanges de pré-marché après que la société a projeté une croissance du nombre d'utilisateurs au deuxième trimestre supérieure aux estimations des analystes, signalant qu'une performance opérationnelle positive pourrait ne pas suffire à satisfaire les attentes des investisseurs.
« Nous avons dépassé les 760 millions de MAU, atteint la croissance du nombre d'abonnés que nous visions et constaté un engagement sain de la part des utilisateurs existants, des réactivations et des nouveaux utilisateurs », a déclaré Alex Norström, co-PDG de Spotify, lors de l'annonce récente des résultats du premier trimestre de la société. « Tout cela renforce notre confiance dans une croissance soutenue des utilisateurs et des abonnés, un faible taux de désabonnement et des progrès continus en matière de revenus et de marge. »
Le géant du streaming musical prévoit d'atteindre 778 millions d'utilisateurs actifs mensuels (MAU) au deuxième trimestre, devant l'estimation moyenne des analystes de 773,9 millions. La société a également prévu un chiffre d'affaires au T2 de 4,8 milliards d'euros et un résultat opérationnel de 630 millions d'euros. La chute de l'action à près de 474 $ par action est intervenue malgré le dépassement de l'indicateur clé des utilisateurs, ce qui indique que les investisseurs se concentrent sur d'autres domaines des perspectives financières. Les actions avaient clôturé à 495,82 $ avant de chuter de 17,82 $ supplémentaires lors des opérations de pré-marché.
Cette réaction négative fait suite à un solide premier trimestre où Spotify a enregistré sa deuxième marge brute la plus élevée jamais atteinte à 33,0 % et une augmentation de 54 % de son flux de trésorerie disponible à 824 millions d'euros. Le chiffre d'affaires total du T1 a grimpé de 15 % à taux de change constant, porté par la croissance de son segment d'abonnés Premium. La société a ajouté 3 millions d'utilisateurs premium au T1 pour atteindre 293 millions, même après avoir mis en œuvre plusieurs vagues de hausses de prix aux États-Unis et sur d'autres marchés clés.
Malgré sa domination sur le marché mondial du streaming musical avec une part estimée à 32 % — plus du double de son concurrent le plus proche, Apple Music — les actions de Spotify restent environ 33 % en dessous de leurs sommets de juin 2025. La société a opéré un pivot d'une croissance à tout prix vers une rentabilité durable, affichant son premier bénéfice annuel complet en 2024 et plus que doublant ses bénéfices GAAP en 2025.
La baisse en pré-marché suggère que les investisseurs soupèsent les solides indicateurs d'utilisateurs face aux inquiétudes concernant la rentabilité future, les revenus publicitaires ou l'impact du départ du cofondateur Daniel Ek de son poste de PDG en janvier pour devenir président exécutif. Cette baisse place l'action près du bas de sa fourchette sur 52 semaines. Les investisseurs attendront désormais les résultats complets du deuxième trimestre plus tard cette année pour plus de détails sur les marges et les ventes publicitaires.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
