Points clés à retenir :
SpaceX publiera ses résultats financiers trimestriels et annuels ainsi que toute autre information importante uniquement via son site web et son compte sur le réseau social X, mettant fin au recours aux services de distribution de presse traditionnels, a indiqué l'entreprise dans un document réglementaire déposé lundi.
Cette décision marque une rupture nette avec la pratique standard des sociétés cotées, qui diffusent généralement leurs résultats et informations importantes via des services de presse comme Business Wire, PR Newswire ou GlobeNewswire afin d'assurer une distribution large et simultanée à l'ensemble des investisseurs.
« La décision de SpaceX de contourner les services de presse et d'acheminer ses communications financières via X et son propre site web concentre le flux d'informations dans des canaux contrôlés par l'entreprise et son actionnaire majoritaire », a déclaré Alon Kapen, associé chez Farrell Fritz P.C., qui a examiné le formulaire S-1 de SpaceX. « Cela soulève des questions quant à l'égalité d'accès pour les investisseurs qui n'utilisent pas X ou qui ne consultent pas directement le site web de l'entreprise. »
Ce changement intervient moins d'une semaine après que SpaceX a réalisé la plus grande introduction en bourse de l'histoire américaine, levant 75 milliards de dollars en vendant 555,6 millions d'actions à 135 dollars pièce sur le Nasdaq. L'action a clôturé son premier jour de cotation à 160,95 dollars, conférant à l'entreprise une valorisation boursière d'environ 2 200 milliards de dollars et faisant d'Elon Musk le premier trillionnaire au monde sur le papier.
La structure de gouvernance de SpaceX concentre déjà le contrôle entre les mains de Musk. Le système d'actions à deux classes de l'entreprise accorde à Musk 10 voix par action de catégorie B contre une voix par action de catégorie A vendue au public, lui conférant 85 % des droits de vote bien qu'il ne détienne qu'environ 42 % du capital. La société exige également de ses actionnaires qu'ils renoncent à leur droit de recours devant un jury et interdit les recours collectifs via une clause d'arbitrage obligatoire.
Ce changement de politique de communication pourrait faire jurisprudence pour d'autres entreprises très médiatisées comptant une large base d'investisseurs particuliers et dotées de structures contrôlées par leurs fondateurs. Les services de presse traditionnels facturent aux entreprises des milliers de dollars par communiqué pour garantir une distribution simultanée aux terminaux, salles de rédaction et flux de données utilisés par les investisseurs institutionnels et les médias financiers. En acheminant ses informations via X et son propre site web, SpaceX obtient un contrôle direct sur le calendrier et la présentation tout en contournant ces coûts.
La sénatrice Elizabeth Warren a exhorté la semaine dernière la Securities and Exchange Commission à reporter l'introduction en bourse de SpaceX, invoquant des préoccupations concernant la valorisation et la structure de gouvernance de l'entreprise. Dans une lettre datée du 9 juin adressée au président de la SEC, Paul Atkins, Warren a averti que l'offre présentait « des risques importants pour les investisseurs ordinaires et leur épargne-retraite ».
Le formulaire S-1 de SpaceX montre que l'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires de 4,7 milliards de dollars au cours du trimestre clos le 31 mars, avec une perte opérationnelle de 1,9 milliard de dollars et un EBITDA ajusté de 1,1 milliard de dollars. Pour l'ensemble de l'année 2025, le chiffre d'affaires a totalisé 18,67 milliards de dollars pour un EBITDA ajusté de 6,58 milliards de dollars.
La décision de l'entreprise d'autodiffuser ses résultats financiers pourrait mettre à l'épreuve les règles de la SEC exigeant une diffusion loyale et large des informations en vertu du règlement FD. Cette règle impose que lorsqu'une société cotée divulgue une information importante, elle doit le faire de manière à atteindre tous les investisseurs simultanément — et non de manière sélective. La SEC a précédemment accepté les sites web d'entreprise et les réseaux sociaux comme des canaux de diffusion valables, à condition que les entreprises informent à l'avance les investisseurs de l'endroit où trouver les informations.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
