SpaceX s'envole de 30% lors d'une introduction en bourse record de 75 milliards de dollars alors que Shotwell évoque une fusion avec Tesla

SpaceX a levé 75 milliards de dollars vendredi dans le cadre de la plus grande introduction en bourse de l'histoire, avec un prix d'introduction de 135 dollars par action avant de bondir de 30% lors de ses débuts au Nasdaq, alors que la présidente Gwynne Shotwell a ouvert la porte à une potentielle fusion avec Tesla.

"Une fusion entre SpaceX et Tesla pourrait rendre la vie d'Elon un peu plus facile", a déclaré Shotwell à CNBC, tout en notant que son attention immédiate reste concentrée sur la production de fusées, les vols habités et le haut débit Starlink. "Il ne fait aucun doute qu'il existe des synergies entre SpaceX et Tesla dans notre avenir."

L'introduction en bourse a valorisé SpaceX à 1,77 billion de dollars, malgré 4,9 milliards de dollars de pertes l'année dernière sur un chiffre d'affaires de 18,7 milliards de dollars. Les analystes de Morningstar, Nicolas Owens et Suryansh Sharma, ont déclaré que la société "a été considérablement surévaluée", estimant la juste valeur à 780 milliards de dollars — soit moins de la moitié de la valorisation de l'introduction en bourse. SpaceX a réservé environ 30% de l'offre aux investisseurs particuliers, soit environ 22,5 milliards de dollars, bien au-dessus de l'allocation typique de 5% à 10%.

Une combinaison Tesla-SpaceX créerait un conglomérat d'environ 3 billions de dollars couvrant les véhicules électriques, l'aérospatiale, les communications par satellite et l'intelligence artificielle. L'analyste de Wedbush, Dan Ives, estime la probabilité d'une fusion d'ici 2027 entre 80% et 90%, la qualifiant de "saint graal" de la poussée de Musk dans l'IA.

SpaceX a modifié son document d'enregistrement S-1 avant l'introduction en bourse pour inclure un langage concernant l'émission "d'un montant significatif de capitaux propres dans le cadre de transactions futures" — un avertissement que les commentaires de Shotwell éclairent désormais. La société a déjà absorbé la startup d'IA xAI de Musk plus tôt cette année dans le cadre d'un accord en actions, et xAI a ensuite acquis la plateforme de médias sociaux X. Tesla détient une participation dans SpaceX, et les deux sociétés développent conjointement un projet de fabrication de puces appelé Terafab. SpaceX a dépensé 131 millions de dollars en Cybertrucks en 2025, selon son dossier d'introduction en bourse, tandis que Tesla a vendu pour environ 890 millions de dollars de véhicules et de batteries à SpaceX et xAI depuis 2023.

Musk, qui contrôle plus de 80% des droits de vote de SpaceX, détient une supermajorité qui lui permet d'approuver toute action du conseil d'administration qui pourrait entraîner son éviction. Le conseil d'administration de SpaceX a également approuvé un plan de rémunération lui accordant 200 millions d'actions super-voting restreintes s'il établit une colonie permanente sur Mars avec au moins 1 million d'habitants et que SpaceX atteint une valorisation de 7,5 billions de dollars.

Starlink, la division internet par satellite de SpaceX, reste le principal moteur de revenus avec plus de 10 000 satellites en orbite et plus de 10 millions d'abonnés. L'unité a affiché un bénéfice d'exploitation de 1,19 milliard de dollars au premier trimestre. La veille de l'introduction en bourse, SpaceX a annoncé un accord mensuel de 1,25 milliard de dollars pour louer son centre de données IA Colossus 1 à Anthropic, ainsi qu'un accord mensuel distinct de 920 millions de dollars avec Google, un actionnaire majeur de SpaceX.

L'introduction en bourse place Musk dans la position inhabituelle de diriger deux sociétés cotées simultanément. Les analystes d'Oppenheimer ont adopté le point de vue inverse de Wedbush, arguant que l'indépendance entre SpaceX et Tesla correspond mieux aux objectifs à long terme de Musk, bien qu'ils aient qualifié une future transaction de "plausible". Environ 4 400 employés de SpaceX deviendront millionnaires grâce à la cotation, selon le New York Times.

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