Un extrait du dossier d'introduction en bourse de SpaceX montre que le fondateur Elon Musk conservera un contrôle important sur le conseil d'administration lors de l'offre prévue de 1,75 billion de dollars en désignant la société comme une « société contrôlée », une structure utilisée par seulement 3 % des sociétés du Russell 3000.
« Ce statut semble atténuer certains des points qui ont été juridiquement douloureux pour Tesla », a déclaré David Larcker, professeur à l'Université de Stanford spécialisé dans la gouvernance d'entreprise, notant la flexibilité qu'il offre pour les accords de rémunération.
Selon le document examiné par Reuters, le statut de société contrôlée signifie que le conseil d'administration de SpaceX n'aura pas besoin d'une majorité d'administrateurs indépendants, ni de comités de rémunération et de nomination indépendants. La structure repose sur des actions à vote plural détenues par Musk et un petit groupe d'initiés qui l'emportent sur les autres investisseurs. Bien que l'entreprise technologique homologue Meta Platforms possède également ce statut, elle maintient un conseil d'administration majoritairement indépendant ; les critiques craignent que le conseil d'administration du constructeur automobile de Musk, Tesla, reste trop proche du PDG.
Cette structure de gouvernance pourrait donner à SpaceX plus de flexibilité pour poursuivre ses objectifs ambitieux à long terme. Le conseil d'administration supervisera des programmes de rémunération massifs pour Musk, liés à des étapes de capitalisation boursière allant jusqu'à 7,5 billions de dollars et à la réalisation d'objectifs tels que l'établissement d'une colonie humaine permanente sur Mars avec au moins un million d'habitants.
Le dossier montre un écart net par rapport aux normes de gouvernance de la plupart des sociétés cotées, privilégiant le contrôle du fondateur pour atteindre des objectifs sur plusieurs décennies plutôt que les protections conventionnelles des actionnaires. Cette approche contraste avec les défis juridiques auxquels Musk a été confronté chez Tesla, où un juge a annulé en 2024 son programme de rémunération de 56 milliards de dollars au motif que le conseil d'administration manquait d'indépendance lors de son attribution, une décision qui a ensuite fait l'objet d'un appel et a été gagnée. Le document souligne également des objectifs d'acquisition de droits liés à l'achèvement de « centres de données non basés sur Terre capables de fournir 100 térawatts de calcul par an ».
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
