Le S&P 500 a franchi la barre des 7000 points pour la deuxième fois seulement de son histoire, clôturant mercredi à un sommet historique de 7022 points après une reprise rapide de 15 jours.
« Si le portefeuille a été construit en tenant compte d'un horizon temporel, d'une diversification et de besoins de liquidités réalistes, alors une journée chaotique n'est pas automatiquement un signal pour l'abandonner », a déclaré Charu Chanana, stratège en chef de l'investissement chez Saxo Bank. « Le plus souvent, c'est un rappel de s'en tenir au processus. »
La reprise de l'indice de référence a été largement alimentée par les valeurs technologiques à méga-capitalisation. Depuis le plus bas post-guerre du 30 mars, environ 40 % du gain de 660 points du S&P 500 provient de Nvidia, Alphabet, Apple, Amazon et Microsoft. Cela a laissé l'indice S&P 500 équipondéré à la traîne de l'indice de référence officiel d'environ quatre points de pourcentage sur la même période.
La surperformance des géants de la technologie soulève des questions sur la concentration du marché, alors que les « Sept Magnifiques » représentent désormais environ 35 % de la valeur de marché du S&P 500. Les secteurs des technologies de l'information, des services de communication et de la consommation discrétionnaire devraient contribuer à près de la moitié des bénéfices du premier trimestre de l'indice.
Les investisseurs ont assisté à un repli assez effrayant du S&P 500 au cours des 21 jours qui ont suivi le conflit entre les États-Unis et l'Iran et la flambée des prix mondiaux du pétrole. Aussi rapide que fut le déclin du marché, sa reprise fut encore plus rapide. Le S&P 500 a touché le fond le 30 mars et n'a mis que 15 jours de bourse pour retrouver ses niveaux d'avant-guerre.
Ce rebond en V souligne le coût de rester à l'écart des replis. Les données de JPMorgan montrent qu'au cours des 20 dernières années, environ 70 % des 10 meilleures périodes de bourse se produisent dans les deux semaines suivant les 10 pires performances. Manquer seulement cinq de ces jours aurait réduit les rendements d'un investisseur de 40 %, selon BlackRock.
« Quand la Mega Tech s'emballe, elle pousse le S&P pondéré par la capitalisation bien au-delà du S&P équipondéré », a déclaré Louis Navellier de Navellier Calculated Investing. « La Mega Tech ne s'inquiète pas des prix du pétrole. »
Cependant, des risques subsistent. Les pertes sur le crédit privé, les perturbations du secteur des logiciels dues à l'IA et une bulle technologique potentielle sont des sources d'inquiétude. La guerre en cours et le potentiel des prix du pétrole à tendre vers 100 $ le baril, ainsi que les prochaines élections de mi-mandat, testeront la patience des investisseurs.
Malgré ces risques, certains analystes estiment que de nombreuses préoccupations sont déjà intégrées par le marché. « Les marchés ne sont généralement pas assez gracieux pour offrir de multiples opportunités, c'est pourquoi nous avons encouragé les investisseurs à être précoces », a déclaré Mike Wilson de Morgan Stanley. « L'essentiel est que les marchés font ce qu'ils font habituellement : anticiper l'avenir avant les gros titres. »
Cet article est destiné à des fins d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
