Les bénéfices des entreprises américaines au premier trimestre devraient afficher la croissance la plus rapide en quatre ans, mais les gains sont fortement concentrés sur quelques entreprises technologiques, fixant ainsi une barre haute pour les attentes du marché dans un contexte d'incertitude géopolitique.
« La raison pour laquelle le marché est toujours aussi robuste est que les estimations de bénéfices ne cessent de grimper », a déclaré Nick Giorgi, stratège actions en chef chez Alpine Macro. « Si vous commencez à voir une cascade négative provenant des fondamentaux, alors toutes les paris sont ouverts. »
Les analystes de Deutsche Bank prévoient que les entreprises du S&P 500 rapporteront une augmentation de 19 % du bénéfice par action (BPA) sur un an, un rythme inédit depuis quatre ans. Le consensus du marché est légèrement inférieur à 16,2 %, tandis que les données de LSEG IBES tablent sur une hausse de 14 %. Le secteur technologique devrait voir ses bénéfices bondir de plus de 40 %, tandis que le secteur de la santé devrait reculer de 10 %.
La croissance est extraordinairement concentrée, le boom de l'intelligence artificielle agissant comme le principal moteur. Selon Goldman Sachs, les fabricants de puces Nvidia Corp. et Micron Technology Inc. devraient contribuer à plus de la moitié de la croissance totale du BPA du S&P 500. Les technologies de l'information devraient être responsables de 87 % de l'augmentation globale des bénéfices de l'indice.
Cette semaine, la saison des résultats commence avec les rapports des grandes banques, notamment Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Wells Fargo et Citigroup. Leurs commentaires sur les dépenses de consommation et l'activité de prêt offriront une vue cruciale sur la santé de l'économie, particulièrement après la récente flambée des prix du pétrole et un accord de cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran.
« Les prévisions des entreprises deviennent incroyablement primordiales », a déclaré Brent Schutte, directeur des investissements chez Northwestern Mutual Wealth Management Company, notant que les investisseurs surveilleront si les estimations futures se maintiennent.
Les perspectives de bénéfices solides arrivent alors que les investisseurs sont aux prises avec les risques liés au conflit au Moyen-Orient et à la flambée des coûts de l'énergie, qui pourraient impacter les bénéfices futurs des entreprises et les dépenses de consommation. Les conseils fournis par les dirigeants dans les semaines à venir seront essentiels pour déterminer si le rallye boursier peut être soutenu. Les investisseurs surveilleront les appels sur les résultats du deuxième trimestre pour des mises à jour sur les marges bénéficiaires et la demande.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
