Points clés à retenir :
Une Réserve fédérale hawkish, une inflation persistante et un scepticisme grandissant quant aux profits de l'intelligence artificielle ont déclenché la pire vente massive hebdomadaire des valeurs technologiques depuis 2024.
Le S&P 500 et le Nasdaq Composite ont chuté pendant cinq séances consécutives jusqu'à vendredi, perdant respectivement environ 2 % et 4,6 %, alors que les signaux hawkish de la Fed et les doutes sur les bénéfices de l'IA ont bouleversé le pari dominant de l'année. Ces replis marquent la première série de cinq baisses consécutives pour les deux indices depuis avril 2024.
"La combinaison de taux plus élevés plus longtemps et de questions sur la monétisation de l'IA crée une configuration difficile pour le segment croissance du marché", a déclaré Jim Baird, directeur des investissements chez Plante Moran Financial Advisors.
Le Dow Jones Industrial Average a inversé la tendance, gagnant 0,6 % sur la semaine et clôturant à 0,2 % de son plus haut historique à 51 876,11 points. Le secteur de la santé du S&P 500 a bondi de 7,9 % à un record, Johnson & Johnson progressant de plus de 11 % lors de sa meilleure semaine depuis octobre 2008 et franchissant pour la première fois les 600 milliards de dollars de capitalisation boursière. Les utilités ont augmenté de 3,9 % et les biens de consommation courante de 1,5 %, tandis que l'indice PHLX Semiconductor a dévissé de 7,9 %, sa pire semaine en un an. Nvidia a chuté de 8,6 %, effaçant 439 milliards de dollars de capitalisation boursière, et Broadcom a perdu 11 %.
La rotation des valeurs technologiques vers les secteurs défensifs reflète une repricing des attentes de taux après les débuts hawkish du président de la Fed, Kevin Warsh, le 17 juin. Les traders voient désormais une probabilité de 64 % d'une hausse d'un quart de point des taux d'ici septembre, selon les données CME FedWatch, après que l'indicateur d'inflation préféré de la Fed a atteint 4,1 % en mai — plus du double de l'objectif de 2 %. Les économistes de Bank of America ont déclaré s'attendre à trois hausses de taux d'un quart de point cette année.
La vente technologique s'aggrave sur fond de craintes liées aux dépenses en IA
La vente s'est accélérée cette semaine après un rapport du New York Times selon lequel OpenAI pourrait reporter son introduction en bourse jusqu'en 2027, jetant le doute sur l'appétit du marché public pour les valeurs IA très valorisées. La nouvelle a pénalisé les fabricants de puces mémoire qui avaient grimpé après les résultats exceptionnels de Micron Technology, Western Digital chutant de 10 % et Seagate Technology et Sandisk perdant chacune 7 %.
Apple a chuté de plus de 6 % jeudi, sa pire journée en plus d'un an, après avoir augmenté les prix des iPads et des MacBooks pour compenser la flambée des coûts de mémoire. Microsoft a touché un plus bas sur 52 semaines avant de rebondir de 5 % vendredi. Les actions SpaceX sont brièvement passées sous leur prix d'introduction de 150 dollars avant de clôturer à 153,23 dollars, en hausse de 0,2 %.
L'indice de volatilité Cboe a grimpé de 6,9 % à 20,20, son plus haut niveau depuis des mois, les traders se ruant sur les couvertures. L'indice S&P 500 à pondération égale a surperformé l'indice pondéré par la capitalisation boursière avec la plus large marge hebdomadaire depuis 2020, soulignant l'étroitesse des dégâts.
Contagion entre classes d'actifs
Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement baissé à 4,37 % contre 4,39 % après que la lecture de l'indice PCE de mai a correspond aux attentes, bien que les rendements restent élevés par rapport aux niveaux de mars. Le pétrole brut West Texas Intermediate a chuté de 8,7 % sur la semaine à 69,23 dollars le baril, revenant à ses niveaux d'avant-guerre alors que le conflit américano-iranien montre des signes de désescalade. Le Brent a glissé de 11 % à 71,99 dollars. Les contrats à terme sur l'or ont augmenté de 1,5 % à 4 100 dollars l'once troy, tandis que l'indice du dollar américain a cédé 0,2 % à 101,20.
Le Bitcoin s'échangeait près de 60 000 dollars après avoir brièvement touché son plus bas niveau depuis 2024, l'indice CoinMarketCap Crypto Fear and Greed affichant une "peur extrême".
Certains stratèges estiment que cette vente massive est une correction au sein d'un marché haussier plus large plutôt que le début d'un ralentissement durable. Barclays a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7 800, citant une forte croissance des bénéfices. Les entreprises de l'indice devraient afficher une croissance de 24 % de leurs bénéfices en 2026, selon FactSet.
"Le marché effectue une rotation, il ne s'effondre pas", a déclaré Christian Chan, directeur des investissements chez AssetMark. "La croissance des bénéfices reste suffisamment robuste pour soutenir les actions, même si les taux restent élevés plus longtemps."
Le prochain test majeur aura lieu le 14 juillet, avec la publication de l'indice CPI de juin. Une lecture modérée pourrait apaiser les craintes de hausse des taux et relancer le rallye technologique, tandis qu'un chiffre élevé renforcerait le récit hawkish qui a alimenté la vente de cette semaine.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
