La déroute de Wall Street s'est prolongée pour un deuxième jour, le S&P 500 ayant chuté de 1,5%, amplifiant le mouvement de vente initié vendredi dans le secteur technologique, les traders se préparant au rapport sur l'IPC de mercredi qui pourrait déterminer si la Réserve fédérale procède à une nouvelle hausse des taux.
La déroute de Wall Street s'est prolongée pour un deuxième jour, le S&P 500 ayant chuté de 1,5%, amplifiant le mouvement de vente initié vendredi dans le secteur technologique, les traders se préparant au rapport sur l'IPC de mercredi qui pourrait déterminer si la Réserve fédérale procède à une nouvelle hausse des taux.
Le S&P 500 a reculé de 1,5% mardi, prolongeant une vague de ventes alimentée par la faiblesse des valeurs de l'IA et le positionnement avant la publication de l'indice des prix à la consommation de mercredi.
« Cette publication présente un risque de queue élevé, une surprise hawkish générant un mouvement plus important qu'une surprise dovish », ont écrit les analystes de JPMorgan dirigés par Andrew Tyler, signalant qu'un IPC de base supérieur à 0,35% sur un mois pourrait déclencher une chute de 2% à 3% du S&P 500.
Le déclin s'est accéléré au fil de la séance après que l'indice de référence a brièvement évolué en territoire positif, le Nasdaq Composite chutant de 1,9% alors que les valeurs des semi-conducteurs ont effacé leurs gains initiaux. Micron Technology est passée d'une avance de 4,2% à une perte de 4,9%, tandis que l'indice Philadelphia Semiconductor, plus large, a prolongé son repli par rapport au record de la semaine dernière. L'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 283 points, soit 0,6%.
Cette vague de ventes laisse le S&P 500 environ 3% en dessous de son sommet historique atteint il y a une semaine, alors que la décision de la Réserve fédérale du 17 juin se profile. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent désormais une probabilité de 75% d'au moins une hausse de taux supplémentaire d'ici la fin de l'année, contre 38% avant le rapport sur l'emploi de vendredi, meilleur que prévu, alors que la résilience du marché du travail et la hausse des prix du pétrole compliquent les perspectives d'inflation.
La faiblesse des valeurs de l'IA a submergé le soutien apporté par la baisse des prix du pétrole. Le Brent a chuté de 3,3% à 91,12 dollars le baril après avoir brièvement dépassé les 98 dollars la semaine dernière, alors qu'Israël et l'Iran ont signalé une désescalade des hostilités. La baisse des coûts énergétiques a soutenu les valeurs des compagnies aériennes, Delta Air Lines gagnant 1,4% et American Airlines progressant de 1,8%, bien que le secteur reste sous pression en raison d'une flambée de 78% sur un an des coûts du carburéacteur en avril.
Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement baissé à 4,55% contre 4,56%, mais reste bien au-dessus de son niveau de 3,97% d'avant l'escalade du conflit iranien. Le rendement de l'obligation à deux ans, sensible à la politique monétaire, s'est maintenu près de 4,16%, son plus haut niveau depuis février 2025, les traders intégrant 21 points de base de hausses de taux d'ici la fin de l'année.
La déroute intervient alors qu'une vague d'émissions massives d'actions menace d'absorber les liquidités. SpaceX s'apprête à lever environ 75 milliards de dollars dans le cadre de ce qui serait la plus grande introduction en Bourse de l'histoire, tandis qu'OpenAI a déposé une demande confidentielle pour sa propre cotation. Alphabet prévoit de vendre 85 milliards de dollars d'actions au prochain trimestre. Goldman Sachs estime que les flottants initiaux, généralement inférieurs à 10%, gonflent généralement pour atteindre environ 46% en un an, ce qui implique environ 1 000 milliards de dollars d'offre supplémentaire d'actions d'ici 2027 à mesure que les périodes de verrouillage expirent.
Le rapport sur l'IPC de mercredi est le catalyseur à court terme. Le consensus des estimations du Dow Jones table sur une hausse de l'inflation de base de 0,3% sur un mois, le taux global s'accélérant à 4,2% sur un an contre 3,8%. Le scénario le plus probable de JPMorgan — une inflation de base entre 0,25% et 0,3% — maintiendrait probablement le S&P 500 dans une fourchette de -0,5% à +0,75%. Une lecture inférieure aux attentes, de 0,2% ou moins, pourrait déclencher un rallye de 1,5% à 2%.
Savita Subramanian de Bank of America a conseillé à ses clients de prendre leurs bénéfices, signalant que 70% des indicateurs de marché baissier de la firme se sont déclenchés. Le S&P 500 se négocie à des niveaux élevés par rapport aux mesures de la bulle Internet sur huit des vingt indicateurs, écrit-elle, les valeurs à fort ratio cours/bénéfice surpassant les actions à faible multiple avec l'écart le plus large depuis février 2000.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
