Le S&P 500 et le Dow Jones tracent des trajectoires opposées alors qu'une intensification de la vente sur les valeurs IA et semi-conducteurs entre en collision avec une inflation persistante et un dollar en reprise, laissant le marché actions divisé entre des records historiques et des séquences de pertes de quatre jours.
Le S&P 500 et le Dow Jones tracent des trajectoires opposées alors qu'une intensification de la vente sur les valeurs IA et semi-conducteurs entre en collision avec une inflation persistante et un dollar en reprise, laissant le marché actions divisé entre des records historiques et des séquences de pertes de quatre jours.
Le S&P 500 a cédé 0,01 % à 7 357,49, tandis que le Dow Jones Industrial Average a gagné 71,72 points à 51 920,62, inscrivant un nouveau sommet historique intraday avant de s'effacer. Le Nasdaq Composite a reculé de 0,46 % à 25 358,60, soit sa quatrième baisse consécutive et la plus longue séquence de pertes depuis février. La divergence entre le Dow et le Nasdaq — l'un battant des records, l'autre dénouant le trade le plus encombré de Wall Street — est la caractéristique déterminante du marché actuel.
« Le marché repense le coût de l'infrastructure IA en temps réel, et l'onde de choc frappe tout, des puces mémoire aux biens de consommation technologiques », a déclaré Kathleen Brooks, directrice de la recherche chez XTB. « Le mouvement de sortie des valeurs IA lourdes en technologies permet aux valeurs value de briller. »
Six des 11 secteurs du S&P 500 ont clôturé dans le vert jeudi, menés par l'industrie en hausse de 2,19 %, la santé et les matériaux de base ajoutant respectivement 1,49 % et 1,39 %. Du côté des pertes, les secteurs de la technologie et des services de communication ont pesé, le groupe des Sept Magnifiques saignant sur toute la ligne. Microsoft a chuté de 3,5 %, Amazon de 3,1 %, Meta Platforms de 2,7 % et Nvidia a cédé 1,6 % à 195,74 $. L'ETF Roundhill Magnificent Seven a reculé de 0,18 % à 60,95 $, résumé sobre d'un groupe qui a perdu son rôle de leader.
Le catalyseur qui a transformé une lente érosion en un gap baissier vendredi a été une information selon laquelle OpenAI envisagerait de repousser sa méga-cotation à 2027, peinant à verrouiller la demande à la valorisation de 1 000 milliards de dollars qu'elle souhaite. Cette décision est perçue comme défensive après une année d'agressivité de la part du secteur IA, et le marché l'a interprétée comme telle. Le desk de JPMorgan a signalé le risque durant la nuit, mettant en garde contre la viabilité des dépenses d'infrastructure si le financement par les marchés publics venait à se tarir.
Aucun titre n'a porté le poids du réajustement comme Apple. L'action s'est effondrée de 6,15 % à 275,15 $, menant le tableau des plus actifs et tirant le Nasdaq vers le bas à elle seule. L'entreprise a augmenté les prix de sa gamme MacBook et iPad cette semaine, imputant directement ces hausses à l'explosion des coûts des composants liée à la pénurie de mémoire provoquée par l'IA. Le nouveau MacBook Neo démarre à 699 $, contre 599 $ auparavant, et le Mac Studio M3 Ultra a bondi à 5 299 $, soit une augmentation de 1 300 $.
Les résultats exceptionnels de Micron ont aggravé la pression pour tous les acteurs en aval. Le géant de la mémoire a publié un bénéfice ajusté de 25,11 $ par action contre un consensus de 20,78 $, et a anticipé un solide trimestre d'août. Une tarification élevée de la mémoire est un carburant de fusée pour Micron et une taxe pour toute entreprise qui achète ses puces. Sandisk a surfé sur la même thèse de resserrement de l'offre, bondissant de 21,53 % à 2 335,00 $ dans les transactions pré-marché, tandis que la chute de 6,15 % d'Apple à 275,15 $ a montré l'autre face de la même pièce.
La divergence des actions se déroule dans un contexte multi-actifs qui renforce la rotation. Le VIX a bondi de 6,88 % à 20,19, le genre de mouvement qui indique que le desk paie le prix fort pour se protéger. Le pétrole brut WTI s'échangeait juste au-dessus de 69 $ le baril après avoir chuté de 3,6 %, prolongeant un effondrement qui a ramené le pétrole à des niveaux vus pour la dernière fois avant le début du conflit iranien. Le rendement américain à 10 ans est tombé sous les 4,5 % alors que la demande de valeurs refuges s'est accentuée, tandis que le rendement à 2 ans a touché son plus haut niveau depuis février 2025, le marché intégrant une inflation persistante.
L'or a bénéficié d'un mouvement d'aversion au risque, grimpant de 0,42 % à 4 064,80 $ l'once, revenant au-dessus de la barre des 4 000 $. Les cryptomonnaies ont été vendues aux côtés du complexe technologique à bêta élevé, le Bitcoin chutant de 3,08 % à 59 294,25 $ et l'Ethereum perdant 5,10 % à 1 547,55 $.
L'indice de sentiment final de l'Université du Michigan pour juin s'est établi à 49,5, en hausse par rapport au record de 44,8 de mai et supérieur aux prévisions de 46,1, la baisse des prix de l'essence ayant réjoui les consommateurs. Néanmoins, le sentiment reste inférieur de 13 % à son niveau de février 2026 et de 19 % à celui d'il y a un an, évoluant à plus de 40 % sous sa moyenne de long terme proche de 83,8. Les anticipations d'inflation à un an ont légèrement reculé à 4,6 % contre 4,8 %, restant toutes deux élevées par rapport aux lectures plus calmes de 2024.
La vente s'est étendue à l'Asie pendant la nuit, le Nikkei chutant de 4,5 % et le KOSPI sud-coréen subissant une déroute intraday de 8 % qui a déclenché un coupe-circuit. SoftBank Group a plongé de plus de 11 %, Samsung de plus de 8 % et SK Hynix de plus de 9 %, alors que le récit du financement de l'IA s'est effiloché dans toute la région.
Le test pour le marché dans la semaine à venir sera de savoir si la rotation vers les valeurs value et défensives peut se maintenir sans un repli plus large. La série de records du Dow suggère qu'il existe une demande pour les entreprises génératrices de trésorerie qui ne dépendent pas du prochain tour de financement. Mais avec le VIX à 20,19 et le Nasdaq dans une séquence de pertes de quatre jours, les moyennes pondérées par les capitalisations restent vulnérables à de nouvelles ventes si le dénouement de l'IA s'accélère.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
