Un fonds de semi-conducteurs spéculatif à triple levier a bondi de plus de 160 % en trente jours, alors que la demande florissante en IA et le retrait des paris baissiers ont alimenté l'un des rallyes les plus vifs jamais observés dans le secteur. Le Direxion Daily Semiconductor Bull 3X Shares (SOXL) a ajouté 15 % supplémentaires mardi pour s'échanger près de 146 $.
"La demande de semi-conducteurs pour l'IA n'a jamais faibli. C'est la vente massive qui s'est arrêtée", a déclaré Omor Ibne Ehsan, rédacteur chez 24/7 Wall St., dans une analyse récente. "Les bénéfices ont rattrapé les multiples décotés, et l'argent est revenu sur le trade."
Ce mouvement a été soutenu par les plans massifs de dépenses d'investissement de la Big Tech. Meta Platforms a relevé ses prévisions de dépenses d'infrastructure IA pour 2026 entre 125 et 145 milliards de dollars, tandis que le total pour les hyperscalers comme Microsoft et Amazon pourrait atteindre 720 milliards de dollars cette année, selon The Kobeissi Letter. Ces dépenses profitent directement aux fabricants de puces comme Nvidia, qui a annoncé un bond de 73 % de son chiffre d'affaires annuel pour atteindre 68,13 milliards de dollars lors de son dernier trimestre.
Le rallye force les vendeurs à découvert à un débouclage douloureux et valide la thèse du "supercycle de l'IA", attirant potentiellement davantage de capitaux de particuliers vers ce trade déjà brûlant. Avec un volume quotidien combiné sur le SOXL et son homologue baissier (SOXS) atteignant un sommet de 16 mois à 330 millions d'actions, les prochains résultats des leaders des puces permettront de tester si cet élan peut être soutenu.
Le FOMO des particuliers se rue sur les puces
Les investisseurs particuliers ont couronné les ETF de semi-conducteurs comme le trade le plus chaud de 2026. Les fonds de puces ont absorbé environ 3,2 milliards de dollars d'achats nets de la part des particuliers depuis janvier 2025, les flux d'avril dépassant les records précédents. Le VanEck Semiconductor ETF (SMH) et l'iShares Semiconductor ETF (SOXX) ont ensemble capté un montant record de 5,5 milliards de dollars le mois dernier. Cet afflux d'intérêt a contribué à propulser l'indice sous-jacent PHLX Semiconductor de près de 50 % cette année.
L'intense pression acheteuse a créé une dynamique de "short squeeze", où les investisseurs pariant contre le secteur sont contraints de racheter des actions pour couvrir leurs positions. Le volume de vente à découvert sur le SOXL est récemment passé de 5,62 millions d'unités à 4,71 millions, tandis que l'intérêt vendeur dans l'ensemble du secteur a également chuté, selon les données du marché.
Un outil tactique à haut risque
Malgré ces rendements stupéfiants, le SOXL est conçu comme un instrument tactique pour les traders actifs, et non comme un investissement à long terme. Le fonds utilise des produits dérivés pour rechercher un rendement égal à 3 fois la performance quotidienne de son indice sous-jacent. Ce mécanisme de réinitialisation quotidienne signifie que les rendements peuvent s'écarter considérablement de 3 fois la performance de l'indice sur de plus longues périodes, un phénomène connu sous le nom de décomposition de la volatilité (volatility decay). Dans des marchés agités ou latéraux, le fonds est conçu pour perdre de la valeur.
Le levier est également une épée à double tranchant ; la même mécanique qui a produit un gain de 160 % peut amplifier les pertes tout aussi rapidement. Le plus bas sur un an du fonds, proche de 12 $, rappelle cruellement son potentiel de baisse.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
