Points clés :
Les exportations de la Corée du Sud ont connu leur croissance la plus rapide en près d'un demi-siècle, propulsées par un triplement des expéditions de semi-conducteurs.
Les exportations de la Corée du Sud ont bondi de 70,9 % en juin par rapport à l'année précédente, atteignant un record de 102,25 milliards de dollars, la plus forte expansion depuis octobre 1978, la demande de puces mémoire liée à l'IA ayant submergé les contraintes d'approvisionnement dans l'ensemble de la chaîne logistique des semi-conducteurs.
« L'Asie semble avoir largement ignoré l'impact du choc des prix de l'énergie, et la plupart des économies devraient enregistrer une croissance solide cette année, aidées par une très forte demande de produits liés à l'IA, ce qui stimule les exportations », a déclaré Gareth Leather, économiste senior pour l'Asie chez Capital Economics.
Les exportations de semi-conducteurs ont atteint un nouveau record mensuel de 44,82 milliards de dollars, triplant par rapport à l'année précédente, a indiqué le ministère du Commerce. Les expéditions d'ordinateurs ont plus que quadruplé, tandis que les appareils de communication sans fil, y compris les smartphones, ont bondi de 51 %. Par destination, les exportations vers la Chine ont augmenté de 92 % et les expéditions vers les États-Unis ont grimpé de 79 %. Les importations ont augmenté de 30,1 % pour atteindre 66,10 milliards de dollars, dégageant un excédent commercial de 36,15 milliards de dollars — la première fois au-dessus de 30 milliards de dollars et bien au-dessus de l'excédent révisé de 27,04 milliards de dollars en mai.
Les données révèlent un creusement de la divergence en forme de K dans l'économie sud-coréenne, où les secteurs liés à l'IA avancent à plein régime tandis que les industries non technologiques luttent contre la hausse des coûts des matières premières et les contraintes d'approvisionnement liées aux tensions au Moyen-Orient. Samsung Electronics et SK Hynix, qui produisent ensemble environ les deux tiers des puces mémoire mondiales, ont répondu en s'engageant à hauteur de plus de 800 000 milliards de wons (518 milliards de dollars) pour construire quatre nouvelles usines de fabrication dans le sud-ouest du pays — une tentative de verrouiller la capacité de production avant que les installations existantes de la province de Gyeonggi n'atteignent leurs limites.
Le chiffre du commerce extérieur de juin a largement dépassé la médiane des prévisions de 57,3 % issue d'une enquête du Wall Street Journal auprès de neuf économistes, prolongeant un gain révisé de 53,4 % en mai. Cette accélération en chaîne reflète un déploiement d'infrastructures IA qui ne montre aucun signe de ralentissement, les fournisseurs de cloud et les entreprises technologiques se précipitant pour sécuriser les puces mémoire à large bande passante auprès de Samsung et SK Hynix.
Les géants des puces parient 518 milliards de dollars sur le sud-ouest de la Corée
Samsung et SK Hynix construiront chacun deux usines de fabrication dans la région sud-ouest, avec des sites potentiels incluant le terrain d'une base aérienne militaire à Gwangju devant être relocalisée, selon le président de Samsung, Lee Jae-yong. Le président de SK Hynix, Chey Tae-won, a prévenu que le projet serait une entreprise complexe et de grande envergure nécessitant de vastes terrains, une électricité, une eau et une main-d'œuvre qualifiée suffisantes, notant qu'il avait fallu neuf ans pour établir le principal cluster de fabrication de l'entreprise dans la province de Gyeonggi.
Cet investissement dans les puces s'inscrit dans le cadre d'un effort national plus large. Samsung a annoncé séparément son intention d'investir 2 655 000 milliards de wons (1 700 milliards de dollars) sur la prochaine décennie, dont 425 000 milliards de wons réservés à la région de Honam dans le sud-ouest. SK Group a dévoilé une feuille de route à moyen et long terme de 2 100 000 milliards de wons (1 400 milliards de dollars), dont 1 100 000 milliards de wons pour étendre la production de semi-conducteurs et 1 000 000 milliards de wons pour les centres de données IA à l'échelle nationale. Au total, les entreprises technologiques sud-coréennes se sont engagées à hauteur de plus de 900 milliards de dollars dans l'IA et les infrastructures de puces.
Le président Lee Jae-myung a qualifié les semi-conducteurs, l'IA physique et les centres de données IA d'« axe triple » pour la prochaine ère industrielle de la Corée du Sud, exhortant les entreprises à accélérer leurs investissements au-delà de la zone métropolitaine de Séoul. Les responsables gouvernementaux ont écarté les inquiétudes concernant la capacité du sud-ouest à fournir suffisamment d'électricité et d'eau pour soutenir d'importantes usines, soulignant la force de la région en matière d'énergie renouvelable comme un avantage concurrentiel alors que la pression mondiale pour utiliser une électricité plus propre s'intensifie.
La croissance en forme de K s'accentue
Alors que les exportations de puces ont triplé, les expéditions de pièces automobiles ont chuté de 2,4 % par rapport à l'année précédente en juin et les exportations de véhicules n'ont augmenté que de 5,8 %, selon les données commerciales. Les exportations vers le Moyen-Orient ont chuté de 8,4 %, reflétant des défis logistiques persistants malgré un cessez-le-feu fragile entre les États-Unis et l'Iran.
Plusieurs banques ont relevé leurs prévisions de croissance pour la Corée du Sud, citant les vents favorables provenant de l'augmentation des dépenses d'investissement dans le cadre du plan d'investissement dans l'IA piloté par le gouvernement. Les économistes d'ING ont déclaré que les exportations jetteraient les bases d'une consommation privée, de dépenses publiques et d'investissements plus solides. Pourtant, la répartition inégale des gains signifie que l'économie dans son ensemble reste exposée à tout ralentissement de la demande d'IA — un risque qui s'accroît à mesure que l'énorme nouvelle capacité de production entrera en service dans les années à venir.
Les actions de Samsung Electronics ont chuté de 4,7 % et celles de SK Hynix de 3,1 % le jour de l'annonce des investissements, les investisseurs évaluant le risque de surabondance découlant des plans de dépenses de plusieurs milliards de dollars.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
