Points clés à retenir :
Les indicateurs d'offre de Solana se renforcent au moment même où l'avantage déflationniste d'Ethereum commence à s'estomper, un changement qui pourrait rediriger les capitaux entre les deux plus grandes plateformes de contrats intelligents.
La dynamique de l'offre de Solana se renforce tandis que l'avantage déflationniste d'Ethereum s'érode, avec SOL qui s'échange à 73,86 $, en baisse de 45 % sur l'année écoulée.
« L'amélioration du profil d'offre de Solana coïncide avec un déclin de l'activité du réseau, créant une divergence entre la tokenomique et la croissance du nombre d'utilisateurs », selon les données de Glassnode et Santiment.
Les adresses actives quotidiennes de Solana sont tombées à environ 2,55 millions, contre un pic de près de 5,5 millions en février, selon les données de Santiment. Pourtant, Solana a représenté près de 99 % de toutes les transactions d'actions tokenisées sur les bourses décentralisées au comptant le 20 juin, établissant un record quotidien de plus de 200 millions de dollars. Sur le graphique mensuel, l'indice de force relative (RSI) de SOL est tombé à 41,84, le niveau le plus bas de l'histoire du token.
Le seuil des 80 $ constitue désormais le champ de bataille clé. Un retournement net au-dessus de ce niveau affaiblirait la thèse baissière et ouvrirait la voie vers 100 $, tandis qu'un rejet pourrait renvoyer SOL vers la zone de support des 60 $. L'issue dépend de la capacité des fondamentaux de l'offre à surmonter le déclin de l'activité on-chain.
Le boom de la tokenisation masque le déclin des utilisateurs
La hausse du volume des actions tokenisées — éclipsant la fourchette quotidienne de 20 à 60 millions de dollars observée pendant la majeure partie de l'année — témoigne d'une demande croissante pour le trading d'actions tokenisées sur Solana. Ethereum, Base et BNB Chain n'ont ensemble capté qu'une infime partie du volume du 20 juin. Des flux de tokenisation plus importants pourraient approfondir la liquidité et attirer davantage d'émetteurs, mais la division par deux du nombre d'adresses actives depuis février suggère que ce pic reflète une activité concentrée plutôt qu'une croissance généralisée du réseau.
La validation institutionnelle se construit
MoneyGram a rejoint Solana en tant que validateur le 23 juin, contribuant au traitement des transactions et à la sécurisation du réseau proof-of-stake dans le cadre de sa stratégie de paiement par stablecoin. Le PDG Anthony Soohoo a déclaré que la société est convaincue que « l'avenir des mouvements mondiaux d'argent reposera sur des rails de stablecoins ouverts et interopérables, accessibles à tous, partout ». Par ailleurs, Morgan Stanley a déposé une demande pour un ETF Solana sous le ticker MSOL, avec une structure de frais de 0,14 % qui undercut la plupart des concurrents. Les documents déposés montrent que Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure et Coinbase Canada fourniront des services de staking avec des frais de staking de 5 %.
Si la dynamique de l'offre de Solana continue de s'améliorer tandis que l'inflation d'Ethereum revient, la rotation des capitaux de l'ETH vers le SOL que de nombreux analystes ont anticipée pourrait enfin se matérialiser. Le test du seuil des 80 $ déterminera probablement quel signal l'emporte — le record d'adoption ou le momentum mensuel le plus faible de l'histoire de Solana.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
