Le taux de financement des contrats à terme perpétuels de Solana a basculé à -3 % mardi, signalant une montée du sentiment baissier après la correction de 15 % du jeton depuis son sommet du 11 mai à 98 $. Ce mouvement reflète un affaiblissement de la demande pour la blockchain à haute vitesse, qui a vu son activité on-chain décliner dans un contexte de concurrence croissante.
« Le taux de financement négatif, en baisse par rapport à un taux positif de 8 % samedi, indique une demande excédentaire pour les positions courtes (short) », a noté un analyste, citant les données de Laevitas. Ce changement sur les marchés dérivés survient alors que le prix de Solana a retesté le niveau de support de 83 $, laissant les traders se demander si le niveau de 78 $ observé début avril est le prochain.
La pression baissière est soutenue par une baisse significative de l'utilisation du réseau. Le volume hebdomadaire sur les plateformes d'échange décentralisées (DEX) de Solana est tombé à 11 milliards de dollars, soit une baisse de 56 % par rapport à la moyenne de 25 milliards de dollars observée en janvier, selon les données de DefiLlama. En parallèle, les revenus hebdomadaires des applications décentralisées (DApps) se sont stabilisés autour de 20 millions de dollars, contre une moyenne de 35 millions de dollars sur la même période.
Ce déclin de l'activité place Solana dans une position précaire alors que les réseaux rivaux gagnent des parts de marché. La performance du prix du jeton semble désormais fortement dépendante d'une reprise de l'activité DEX, en particulier dans le trading de memecoins qui stimulait auparavant le volume. Sans une reprise globale du marché ou un catalyseur fort, le chemin de moindre résistance pourrait pointer vers des niveaux de support inférieurs.
L'activité on-chain décline au milieu de la correction des prix
La récente faiblesse des prix est étroitement liée à la chute de l'utilisation des DApps. Bien que Solana reste une blockchain de premier plan pour les revenus DApp, sa domination est remise en question. Les leaders des revenus DApp sur 30 jours sur le réseau, dont Pump, Axiom Pro et Jupiter, détiennent une part de marché combinée de 65 %, mais font face à un marché global en contraction.
En termes de valeur totale verrouillée (TVL) dans les protocoles DeFi, Solana occupe la deuxième place parmi les blockchains de couche 1 avec 5,9 milliards de dollars, derrière seulement Ethereum. Cependant, cette métrique n'a pas suffi à protéger le jeton SOL de la pression à la baisse. Une partie de l'activité on-chain a également été remise en question, un utilisateur sur X soulignant que 1 600 adresses seraient responsables de 63 % du volume sur une plateforme d'actifs synthétiques, suggérant un potentiel « wash trading » ou des activités d'arbitrage plutôt qu'une demande organique.
Solana face à une concurrence croissante
Le défi pour Solana est aggravé par l'émergence de concurrents solides. Hyperliquid, un réseau à haut débit doté de fonctionnalités de trading intégrées à sa couche de consensus, pose une menace directe dans l'espace des contrats perpétuels. Simultanément, Base, un réseau de couche 2 d'Ethereum, a tiré parti de son intégration transparente avec l'écosystème Coinbase pour attirer les utilisateurs et les volumes.
Pour que Solana inverse la tendance actuelle, les acheteurs doivent défendre la zone de support immédiate entre 82 $ et 85 $. Un échec à maintenir ce niveau mettrait en évidence le support de 78 $, une cassure en dessous affaiblissant l'ensemble de la structure de reprise. Pour reprendre un élan haussier, le SOL devra franchir la résistance à 90 $ et, plus important encore, réaliser une clôture décisive au-dessus de la marque psychologique des 100 $. D'ici là, le taux de financement négatif sert d'indicateur clair que les vendeurs ont actuellement l'avantage.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
