Points clés à retenir :
Un rééquilibrage tant attendu des semi-conducteurs vers les logiciels s'est accéléré vendredi, l'écart entre les deux secteurs atteignant son plus haut niveau depuis des mois.
L'iShares Expanded Tech-Software Sector ETF a grimpé de 3,3% tandis que le VanEck Semiconductor ETF a reculé de 3,7%, soit une divergence de 7 points de pourcentage qui a marqué l'un des rééquilibrages sectoriels les plus marqués de l'année dans la tech. Ce mouvement a inversé une tendance qui dominait 2026, où la demande de processeurs dopée par l'IA propulsait les valeurs des semi-conducteurs vers des gains historiques.
« Le marché réévalue la valeur relative entre le matériel et les logiciels après des mois de flux unidirectionnels vers l'IA », a déclaré Sarah Lin, stratège actions chez Edgen. « Les valeurs logicielles ont été laissées de côté, et l'action de vendredi suggère que les investisseurs commencent à se demander si la hausse des semi-conducteurs n'a pas dépassé les fondamentaux. »
ServiceNow a bondi de 8,3%, Workday a gagné 6,9% et AppLovin a progressé de 7,6%, menant les hausses du S&P 500. Palantir Technologies a ajouté 5,2%, mettant fin à une série de sept séances de baisse. Les cinq meilleurs performeurs de l'ETF logiciels — Guidewire Software, Intapp, CCC Intelligent Solutions, Tenable Holdings et Life360 — ont chacun gagné plus de 8%. BlackBerry a grimpé de 7,3%, prolongeant un bond de 20% jeudi après de solides résultats.
Du côté des semi-conducteurs, l'indice PHLX Semiconductor a chuté de 4,8%. ON Semiconductor a plongé de 24%, devenant la pire performance du S&P 500, après que le fabricant de puces a accepté d'acheter Synaptics, spécialiste de l'Internet des objets, dans le cadre d'une transaction en actions d'une valeur d'environ 7 milliards de dollars. Les investisseurs de Synaptics détiendront environ 12% de l'entité combinée à la clôture, attendue à la mi-2027. ON Semiconductor a réitéré ses prévisions financières du deuxième trimestre mais a fourni peu de détails sur les synergies de revenus, alimentant les inquiétudes liées à la dilution. Parmi les autres retardataires du VanEck Semiconductor ETF figurent NXP Semiconductors, Microchip Technology, Analog Devices et Teradyne.
Ce rééquilibrage remet en cause un récit qui avait fait des semi-conducteurs le pari technologique dominant de l'année. Alors que les dépenses liées à l'IA se concentraient sur les infrastructures de puces, les valeurs logicielles étaient sous pression, la vision selon laquelle l'IA perturberait les offres existantes plutôt que de les stimuler. Le mouvement de vendredi suggère que ce calcul pourrait évoluer, même si les investisseurs devront observer des flux de capitaux soutenus et les prochains rapports de résultats pour confirmer la pérennité de ce rééquilibrage.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
