Les actions du secteur des logiciels chutent de 6 % face aux craintes liées aux agents d'IA

Une chute brutale a secoué le secteur des logiciels alors que les investisseurs craignent de plus en plus que l'essor des agents d'intelligence artificielle ne démantèle le modèle économique lucratif de l'industrie. L'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) a chuté de 3,6 %, marquant sa clôture la plus basse depuis novembre 2023, tandis qu'un indice plus large suivant les sociétés de logiciels en tant que service (SaaS) a dégringolé de 5,5 % en une seule journée.

« J'étais assis dans une salle de conseil remplie de fumée de cigare, et le CTO m'a simplement regardé en disant : "Eh bien, je peux juste le construire moi-même. Pourquoi ai-je besoin de vous ?" », a confié un vendeur de Microsoft à Business Insider, résumant le défi central auquel l'industrie est confrontée.

Le ralentissement a frappé de plein fouet les principaux acteurs du logiciel. Lors d'une récente séance de bourse, Palantir Technologies Inc. a plongé de 7 %, ServiceNow Inc. a chuté de 6,4 % et Workday Inc. a baissé de 6 %. D'autres géants ont également ressenti la pression, avec Salesforce Inc. en recul de 3,9 %, Oracle Corp. en baisse de 2,8 % et Microsoft Corp. glissant de 1,5 %. Cette vente massive prolonge une année brutale pour le secteur, l'indice de référence IGV affichant une baisse de près de 28 % depuis le début de l'année et l'indice SaaS une chute de près de 40 %.

Le cœur du problème est de savoir si la capacité croissante de l'IA à automatiser des tâches complexes et même à écrire des applications personnalisées rendra les logiciels d'entreprise coûteux et basés sur l'abonnement obsolètes. Cette potentielle « SaaSpocalypse » pousse les investisseurs à s'interroger sur la valeur à long terme des entreprises qui dominent le paysage technologique depuis des décennies, bâties sur un modèle de licence par utilisateur (au siège) qui semble désormais vulnérable.

Le débat sur la « SaaSpocalypse »

L'agitation de l'industrie s'est intensifiée deux mois seulement après que la startup d'IA Anthropic a lancé un agent d'IA capable d'automatiser des flux de travail complexes, une initiative qui a déclenché une première vente d'actions de logiciels. Le concept de « vibe coding » — où des utilisateurs ayant peu d'expérience en programmation peuvent créer des applications en quelques minutes — est passé du stade de nouveauté à celui de menace tangible. Si n'importe quelle entreprise peut construire son propre pipeline de vente à la demande ou son système de RH, la raison de payer des frais d'abonnement élevés à des fournisseurs comme Salesforce ou Workday s'affaiblit considérablement.

En réponse, la Big Software s'empresse de brosser un nouveau tableau où leurs plateformes ne sont pas remplacées, mais évoluent plutôt. Ils imaginent un futur où les entreprises gèrent des flottes d'agents d'IA effectuant des tâches en arrière-plan, orchestrées via leurs plateformes sécurisées et établies. Microsoft a intégré des agents d'IA dans sa suite 365, permettant à un collaborateur numérique de réaliser des tâches sur Outlook et Teams. De même, Salesforce déploie des outils « Agentforce » pour que les clients créent leurs propres agents et a intégré le « Slackbot » dans son outil de collaboration populaire.

Les PDG défendent activement leur territoire. Le PDG de Workday, Aneel Bhusri, a noté que les leaders de l'IA comme Anthropic et OpenAI sont eux-mêmes clients de Workday. Le PDG d'OpenAI, Sam Altman, a clarifié sa vision lors d'un podcast, affirmant que le logiciel est « différent », mais « certainement pas mort ».

Des modèles de tarification sous pression

Pendant des décennies, l'industrie du logiciel a prospéré grâce à la « tarification par siège » (par utilisateur) — une simple licence mensuelle par utilisateur. À mesure que les agents d'IA commencent à automatiser des tâches autrefois effectuées par des employés humains, les entreprises auront probablement besoin de moins de sièges. Ceci, combiné au coût de calcul élevé de l'exécution des modèles d'IA, force une remise en question.

Le cabinet d'intelligence de marché IDC prédit que la tarification purement basée sur le siège sera obsolète d'ici 2028, avec un passage vers des modèles basés sur la consommation qui facturent l'utilisation et les résultats. Malgré cela, Microsoft a persisté dans le modèle traditionnel pour son niveau d'IA premium, une décision qui reflète une réticence à imposer trop de changements aux clients d'un coup. « Notre perspective est qu'au lieu de sauter vers de nouveaux modèles de monétisation... nous devons vraiment prendre nos clients par la main et faire un voyage avec eux », a déclaré Jared Spataro, cadre marketing chez Microsoft.

Cependant, le marché reste peu convaincu. « Le sentiment général du marché est : "Je le croirai quand je le verrai" », a déclaré l'analyste de RBC, Rishi Jaluria. « Nous parions sur quelque chose qui prendra cinq à dix ans. »

La défense des géants du logiciel : sécurité et complexité

Les fournisseurs de logiciels établis soutiennent que leur meilleure défense réside dans l'immense complexité et le risque liés à la gestion de systèmes de classe entreprise. Une application codée rapidement peut effectuer une tâche, mais elle ne peut pas gérer la sécurité, la conformité et la fiabilité requises pour les données sensibles d'une entreprise. « Aucun volume de "vibe coding" ne permettra de » gérer les numéros de sécurité sociale des employés ou de suivre l'évolution des réglementations mondiales, a déclaré Bhusri lors d'une conférence téléphonique sur les résultats.

Ce sentiment est partagé par les analystes. « Je ne pense pas que l'IA rende le SaaS obsolète », a déclaré Derek Hernandez, analyste chez PitchBook. « La plupart des grandes entreprises veulent toujours des fournisseurs de confiance pour gérer la complexité inhérente aux solutions logicielles. » La proposition de valeur passe de la simple fourniture du logiciel à la fourniture d'une plateforme sécurisée et fiable intégrant des outils d'IA puissants.

Toutefois, la menace demeure, en particulier de la part de concurrents plus agiles capables d'utiliser l'IA pour construire et proposer des solutions à moindre coût aux petites et moyennes entreprises. Bien que les grandes entreprises puissent hésiter à remplacer leurs systèmes de base, le marché plus large pourrait se fragmenter. Alors que l'industrie navigue dans cette transition, le scepticisme du marché est palpable. « Les gens vont avoir du mal à y croire », a déclaré Jaluria. « Le sentiment du marché pourrait basculer très rapidement. »

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.