Everbright Securities a maintenu sa recommandation « Acheter » sur Semiconductor Manufacturing International Corp. après que le fabricant de puces a projeté une croissance de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre allant jusqu'à 16 %, dépassant les attentes des analystes.
« La demande liée à l'IA, la relocalisation de la fabrication nationale et les commandes de stockage dédiées se renforcent continuellement », a déclaré Everbright Securities dans une note de recherche publiée le 20 mai. Le cabinet a noté que le boom mondial de l'IA absorbe la capacité des fonderies étrangères, entraînant un retour des commandes liées à la consommation et à l'IdO vers la Chine continentale.
Ces perspectives positives font suite à un solide premier trimestre où le chiffre d'affaires a augmenté de 11,5 % sur un an pour atteindre 2,505 milliards de dollars, dépassant les prévisions antérieures de l'entreprise. La marge brute s'est établie à 20,1 %, dépassant également la fourchette haute des prévisions de l'entreprise (18 % à 20 %), ce qui a été attribué à une amélioration du mix produit.
Ces prévisions suggèrent que SMIC est l'un des principaux bénéficiaires du goulot d'étranglement matériel dans l'IA, où même le leader du secteur TSMC peine à répondre à la demande. En réponse à un carnet de commandes solide, la direction de SMIC a déclaré qu'elle prévoyait de commencer à augmenter les prix progressivement au cours des deuxième et troisième trimestres de 2026.
Évolution des moteurs de la demande
Les revenus provenant des clients de l'électronique grand public ont bondi de 27 % par rapport à l'année précédente, représentant 46,2 % du total au premier trimestre. Le segment industriel et automobile a également enregistré une augmentation significative de son chiffre d'affaires de 63 % sur un an. Le chiffre d'affaires de la société basé en Chine a continué de grimper, représentant près de 89 % du total.
Bien que SMIC bénéficie de la forte demande pour les puces de nœuds matures utilisées dans la gestion de l'énergie et la connectivité, sa capacité à rivaliser à la pointe de la technologie reste un défi. La complexité de la mise à l'échelle de la production de semi-conducteurs avancés est immense, un point souligné récemment par le président de TSMC, C.C. Wei, qui a déclaré qu'il fallait deux à trois ans pour construire une nouvelle usine et encore un à deux ans pour augmenter la production, sans raccourci possible.
Le rapport signale que la croissance à court terme de SMIC est assurée par une forte demande intérieure et par les retombées d'une chaîne d'approvisionnement mondiale sous tension. Les investisseurs surveilleront les résultats du deuxième trimestre de la société en août pour confirmer l'expansion des marges suite aux hausses de prix prévues.
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