L'appétit des investisseurs pour l'exposition à la chaîne d'approvisionnement de l'intelligence artificielle a propulsé un montant record de 1,561 milliard de dollars dans un seul ETF à effet de levier suivant SK Hynix au premier trimestre, dépassant les flux vers des produits similaires pour Tesla et Microsoft.
« L'appétit des investisseurs pour SK Hynix semble provenir de son avantage de valorisation, avec un ratio cours/bénéfice (P/E) prospectif plus bas qui le rend plus attractif par rapport à ses pairs américains de la mémoire », a déclaré Gary Tan, gestionnaire de fonds chez Allspring Global Investments, dans un rapport. Ce positionnement relatif a continué de stimuler des flux entrants massifs malgré les tensions géopolitiques.
L'ETF CSOP SK Hynix 2x Leveraged (07709.HK), coté à Hong Kong, a vu ses actifs totaux gonfler pour atteindre environ 2,5 milliards de dollars depuis son lancement en octobre dernier. L'intérêt intense est largement motivé par la position dominante de SK Hynix sur le marché de la mémoire à large bande passante (HBM), un composant critique pour les accélérateurs d'IA de Nvidia. Malgré son rôle clé dans l'écosystème matériel de l'IA, le fabricant de puces sud-coréen se négocie avec une décote importante par rapport à ses pairs. Son action est valorisée à environ 4,4 fois les bénéfices futurs, bien en dessous du multiple de 18 de l'indice semi-conducteur de la Bourse de Philadelphie.
Les entrées massives soulignent une tendance plus large d'investisseurs cherchant des paris concentrés et à haut risque sur les leaders du boom de l'IA. La demande est si forte qu'elle pourrait faire pression sur les régulateurs sud-coréens, qui s'apprêtent à lancer leurs propres ETF à effet de levier sur actions individuelles dès le mois de mai. Auparavant, l'interdiction de ces produits à haut risque avait poussé les investisseurs particuliers locaux vers des marchés comme Hong Kong. Cette activité transfrontalière a créé une dynamique de marché unique, incluant des opportunités d'arbitrage potentielles découlant du décalage de deux heures dans les horaires de trading entre les marchés boursiers de Hong Kong et de Corée du Sud, selon Rebecca Sin, analyste chez Bloomberg Intelligence.
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