Un tribunal sud-coréen s'apprête à réexaminer l'un des plus importants règlements de divorce d'Asie, avec un écart potentiel de 1 560 milliards de wons (1,1 milliard de dollars) dépendant de la date d'évaluation de la participation du président du groupe SK, Chey Tae-won, dans le conglomérat.
"La taille du partage des actifs pourrait varier de plusieurs billions de wons selon le moment utilisé comme base de prix", a déclaré une source juridique, selon un rapport de ChosunBiz.
Le litige porte sur la participation de 17,9 % de Chey dans SK Inc., la société mère du groupe. Son camp soutient que les actions devraient être valorisées à 160 000 wons, le prix à la clôture des débats de la cour d'appel le 16 avril 2024. Roh Soh-yeong, son ex-femme, plaide pour l'utilisation du prix à la fin du procès en renvoi actuel, qui s'élevait récemment à 503 000 wons par action.
L'affaire, qui a accentué la volatilité du cours de l'action, met en lumière les risques de gouvernance et de succession au sein des chaebols familiaux de Corée du Sud. Un règlement en espèces important pourrait forcer Chey à liquider des participations, ce qui pourrait avoir un impact sur son contrôle du deuxième plus grand conglomérat du pays.
La bataille de l'évaluation reprend
La deuxième séance de médiation du procès en renvoi est prévue pour le 15 juin à la Haute Cour de Séoul. Cela fait suite à une décision de la Cour suprême en octobre dernier qui a annulé un jugement d'appel stupéfiant de 1 380 milliards de wons en faveur de Roh. Bien que la haute cour ait finalisé le divorce lui-même et 2 milliards de wons de dommages et intérêts, elle a renvoyé la partie relative au partage des actifs pour un nouveau calcul.
La cour d'appel initiale avait reconnu la « contribution » de Roh à la croissance du groupe SK, en se basant en partie sur des fonds de 30 milliards de wons provenant de son père, l'ancien président Roh Tae-woo. Cependant, la Cour suprême a jugé ces fonds illégaux et donc non recevables comme contribution valable dans le partage des actifs. L'équipe juridique de Roh aurait changé de stratégie pour mettre l'accent sur ses contributions non financières pendant le mariage.
Une question à mille milliards de wons
Les enjeux financiers sont immenses. Chey détient 12 975 472 actions dans SK Inc.
- Au prix privilégié par Chey de 160 000 wons, sa participation vaut environ 2 080 milliards de wons.
- Au prix privilégié par Roh de 503 000 wons, la participation est évaluée à environ 6 530 milliards de wons.
En appliquant le ratio de partage de 35 % que la cour d'appel avait précédemment accordé à Roh, le règlement serait d'environ 727 milliards de wons à la valorisation la plus basse, contre 2 280 milliards de wons au prix le plus élevé.
La forte appréciation du titre a attiré d'importants investissements étrangers, les acheteurs d'outre-mer ayant ajouté pour 584,6 milliards de wons d'actions SK cette année. L'action de la société a bondi de 102,3 % depuis le début de l'année, faisant passer son ratio de capital étranger de 26,93 % à 29,78 %.
La bataille juridique en cours est une variable clé pour les investisseurs, car le règlement final pourrait créer une offre importante d'actions SK Inc. sur le marché. Le tribunal doit d'abord décider si les actions sont des biens matrimoniaux, un point que Chey conteste, avant de déterminer la date d'évaluation cruciale et le ratio de partage final.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
