Points clés à retenir :
L'argent du COMEX a grimpé de 2,26 % à 66,27 $ l'once à 21h00 ET le 21 juin, se remettant d'une baisse hebdomadaire de 5,20 % alors que l'optimisme déclinant autour des négociations de paix entre les États-Unis et l'Iran a ravivé la demande de valeurs refuges pour les métaux précieux.
« La signature formelle du Pacte de paix de Suisse a initialement supprimé les primes de valeur refuge du complexe des métaux précieux, mais la baisse des prix du pétrole brut qui en a résulté a apaisé les craintes d'inflation et soutenu une stabilisation macroéconomique plus large », selon une analyse de marché de FXStreet. « La baisse des prix de l'énergie a ouvert la voie à un cycle économique plus stable. »
Ce rebond intervient après que le Qatar et le Pakistan ont déclaré dans un communiqué conjoint que des « progrès encourageants » avaient été réalisés lors d'un premier cycle de négociations de paix de haut niveau en Suisse, bien que des rapports ultérieurs aient indiqué que les discussions se heurtaient à des obstacles. Le Mémorandum d'entente d'Islamabad avait initié un cessez-le-feu de 60 jours entre les États-Unis et l'Iran et rouvert le détroit d'Ormuz, mais l'incertitude quant à la pérennité de l'accord maintient des primes de risque géopolitique élevées. L'or a également progressé, grimpant jusqu'à 1,6 % pour dépasser les 4 220 $ l'once, selon les données de Bloomberg.
Les fondamentaux du marché physique de l'argent restent un soutien clé. Le métal traverse sa sixième année consécutive de déficit structurel de l'offre, avec un déficit projeté de 46,3 millions d'onces s'ajoutant à un prélèvement cumulé de plus de 760 millions d'onces depuis 2020, selon les données de l'industrie. Cette contrainte systémique de l'offre continue d'épuiser les stocks hors sol, rendant le marché physique très sensible à toute reprise de l'intérêt acheteur.
Le déficit de l'offre se creuse alors que la demande industrielle se transforme
Le déficit structurel est alimenté par une demande soutenue des secteurs industriels à forte croissance, notamment l'énergie solaire, l'électronique et les véhicules électriques. Cependant, les fabricants de panneaux solaires photovoltaïques réduisent activement l'intensité argentifère des cellules solaires, la consommation d'argent de ce secteur devant chuter de 19 % à 20 % sur un an, selon les estimations de l'industrie. Les primes physiques en Chine et sur d'autres marchés de gros asiatiques clés ont également diminué, supprimant un plancher de prix essentiel sur le marché au comptant.
Sur le plan macroéconomique, les débuts hawkish de Kevin Warsh, nouveau président de la Réserve fédérale, avaient propulsé le dollar américain et les rendements réels des bons du Trésor à de nouveaux sommets annuels, exerçant une pression à la baisse sur les actifs non rémunérateurs. La hausse du dollar a depuis commencé à marquer le pas, permettant à l'argent de retrouver son équilibre.
Niveaux techniques sous surveillance
La reprise de l'argent fait suite à une correction brutale qui a poussé le métal sous sa moyenne mobile à 200 jours pour la première fois depuis mi-2025. Il se négocie désormais sous ses moyennes mobiles à 20, 50 et 100 jours, selon les données techniques. L'indice de force relative s'établit à 39,7, indiquant un territoire neutre après le rebond de survente, tandis que le MACD reste en territoire vendeur à -0,48.
La caractéristique bêta élevé du métal au sein du complexe des métaux précieux signifie que toute détérioration supplémentaire des progrès diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran pourrait accélérer les flux vers les valeurs refuges, tandis qu'un accord de paix confirmé éliminerait probablement la prime géopolitique et exposerait l'argent à de nouvelles ventes. Le prochain catalyseur sera la poursuite des discussions de mise en œuvre en Suisse plus tard cette semaine.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
