Le fabricant de puces Sequans Communications, basé à Paris, a liquidé 1 025 bitcoins au cours du premier trimestre 2026, réduisant ses réserves de près de moitié alors que l'effondrement de ses revenus et l'accumulation des pertes ont forcé un revirement de sa stratégie ambitieuse de trésorerie en crypto-monnaies.
"Nous avons pris des mesures décisives pour simplifier et renforcer notre bilan", a déclaré le Dr Georges Karam, directeur général de Sequans, dans un communiqué accompagnant le rapport sur les résultats du premier trimestre de la société.
Selon le rapport, les avoirs en bitcoins du fabricant de semi-conducteurs sont passés de 2 139 BTC à la fin de 2025 à 1 114 BTC au 30 avril. La vente a été provoquée par une baisse de 24,8 % du chiffre d'affaires trimestriel à 6,1 millions de dollars et un creusement de la perte nette à 54,3 millions de dollars, soit 3,73 dollars par ADS dilué. La perte comprenait 29,3 millions de dollars de charges de dépréciation non réalisées sur le Bitcoin et 11,7 millions de dollars de pertes réalisées sur les ventes d'actifs.
La liquidation forcée marque un recul significatif par rapport à une stratégie qui, il y a moins d'un an, prévoyait d'accumuler 3 000 bitcoins comme réserve de valeur à long terme. Désormais, 817 des bitcoins restants de la société (soit 73 % de ses avoirs actuels) sont mis en gage comme garantie pour 35,9 millions de dollars d'obligations convertibles devant être remboursées d'ici le 1er juin 2026, ce qui laisse une flexibilité minimale.
Un retrait plus large des entreprises
La situation de Sequans n'est pas unique. La pression à la vente reflète un refroidissement de l'enthousiasme des entreprises pour les trésoreries en bitcoins, qui avaient gagné en popularité lors du précédent boom du marché. Plusieurs autres sociétés cotées ont récemment réduit leur exposition au Bitcoin face aux difficultés commerciales.
MARA Holdings, le plus grand mineur de bitcoins coté en bourse par ses avoirs, a modifié sa politique de trésorerie en 2026 pour permettre la vente de ses réserves après avoir enregistré une baisse significative de la juste valeur de ses bitcoins. D'autres sociétés de minage, dont Riot Platforms et Hut 8, ont également vendu des BTC récemment.
La tendance s'étend au-delà des mineurs. Dans un changement de stratégie notable, la société de divertissement sud-coréenne K Wave Media a annoncé qu'elle réorienterait 485 millions de dollars initialement destinés à sa trésorerie en bitcoins pour investir à la place dans l'infrastructure d'IA.
Pour Sequans, le passage de l'accumulation à la liquidation s'est reflété dans le cours de son action. Les actions de la société cotées au Nasdaq (SQNS) ont chuté d'environ 42 % au cours des six derniers mois, s'échangeant récemment à 3,43 dollars, les investisseurs faisant preuve de scepticisme quant à la trajectoire financière de la société.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
