Le projet de loi CLARITY donne le feu vert aux récompenses en stablecoins basées sur l'activité
Un nouveau projet de loi sur la clarté du marché des actifs numériques (loi CLARITY) présenté au Sénat américain offre une voie réglementaire potentielle pour les récompenses en stablecoins. La proposition, publiée par le président de la commission bancaire du Sénat, Tim Scott, distingue les récompenses liées à des actions spécifiques des utilisateurs et les intérêts passifs, une clarification cruciale pour l'industrie des actifs numériques. Cet effort législatif vise à résoudre un conflit persistant entre les entreprises de crypto, qui considèrent les récompenses comme des programmes de fidélité, et les groupes bancaires préoccupés par la collecte de dépôts non réglementés.
Le texte du projet de loi précise que les récompenses liées à des activités telles que les paiements, les transferts et l'utilisation de portefeuilles ou de plateformes seraient autorisées. Plus important encore pour le secteur de la finance décentralisée (DeFi), le projet de loi protège les incitations à la fourniture de liquidités ou de garanties, à la participation à la gouvernance et au staking. Ce cadre permettrait à de nombreux modèles d'utilité de stablecoins existants de fonctionner sans le risque que l'actif sous-jacent soit classé comme une valeur mobilière.
Le projet de loi trace une ligne entre les rendements et les programmes de fidélité
La législation proposée trace une ligne ferme contre la génération de rendement passif. Elle stipule explicitement qu'un fournisseur d'actifs numériques « ne peut pas payer toute forme d'intérêt ou de rendement... uniquement en relation avec la détention d'un stablecoin de paiement ». Cette disposition répond directement aux avertissements du secteur de la finance traditionnelle selon lesquels les stablecoins générant des rendements pourraient fonctionner comme des véhicules d'investissement non réglementés et drainer des capitaux des banques communautaires réglementées.
Cette distinction est opportune, car un groupe de banquiers communautaires américains a récemment exhorté le Congrès à modifier la loi GENIUS connexe pour empêcher les émetteurs de stablecoins de transmettre des rendements aux détenteurs de jetons par l'intermédiaire de partenaires comme les bourses. Les banquiers ont fait valoir que ces programmes pourraient affaiblir leur capacité à fournir des prêts locaux aux entreprises et aux acheteurs de maisons. Le projet de loi CLARITY tente d'équilibrer ces préoccupations avec la poussée d'innovation de l'industrie de la cryptographie.
Le processus de marquage repoussé à janvier pour un soutien bipartisan
Le processus législatif pour le projet de loi en est encore à ses débuts. La commission de l'agriculture du Sénat américain a reporté son marquage du projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies à la dernière semaine de janvier. Selon le président John Boozman, le report vise à obtenir un soutien bipartisan plus large pour la mesure. Le résultat de ces négociations sera crucial pour les émetteurs de stablecoins et les plateformes DeFi cherchant des règles opérationnelles claires et un point d'appui concurrentiel aux États-Unis.
