Points clés à retenir :
L'indice Philadelphia Semiconductor a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis mars 2020, un rapport sur l'emploi plus fort que prévu ayant repoussé les attentes de baisse des taux plus loin en 2026.
Le S&P 500 a chuté de 1,8 % à 7 451 points, et le Nasdaq Composite a plongé de 3 % à 26 039 points après que les chiffres de l'emploi de mai soient ressortis à 172 000 — soit plus du double du consensus de 80 000.
« Un chiffre de l'emploi aussi solide exclut une baisse des taux en juin et remet une hausse sur la table », a déclaré Michael Wilson, stratégiste en chef des actions chez Morgan Stanley. « Pour les actifs à haute duration comme les semi-conducteurs, c'est un vent contraire direct. »
Le secteur des technologies de l'information du S&P 500 a chuté de 4,6 %, la pire performance parmi les 11 groupes GICS, avec seulement quatre de ses 73 composantes en territoire positif. Marvell Technology a plongé de 11,3 %, Micron Technology a chuté de plus de 7 %, et Broadcom a perdu 5,5 % après une déroute de 13 % jeudi. NVIDIA a décliné de 5,2 %, tandis qu'Intel a chuté de 8,7 %.
Selon les calculs de Bloomberg, la vente massive a effacé environ 400 milliards de dollars de valeur de marché du secteur des semi-conducteurs, et a marqué la pire perte quotidienne pour les valeurs des puces depuis le krach du Covid en mars 2020. L'outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 51 % d'une hausse des taux lors de la réunion d'octobre, contre 34 % un jour plus tôt.
La chaîne des catalyseurs a commencé à 8 h 30, heure de l'Est, lorsque le Bureau of Labor Statistics a rapporté des créations d'emplois non agricoles de 172 000 en mai, soit près du double des 80 000 prévus par les économistes. Le taux de chômage est resté à 4,3 % comme attendu, mais la vigueur des embauches — combinée à des salaires horaires moyens qui ont diminué en termes réels pendant deux mois consécutifs — a signalé une économie qui tourne trop vite pour que la Réserve fédérale assouplisse sa politique.
Le rendement du Trésor à 10 ans a bondi de 7 points de base à 4,54 % en quelques minutes après la publication, repriçant les anticipations de taux sur toute la courbe. Des taux d'actualisation plus élevés réduisent la valeur actuelle des bénéfices futurs, et aucun secteur n'est plus exposé que celui des semi-conducteurs, dont les valorisations reposent sur des hypothèses de croissance pluriannuelles tirées par l'IA. L'indice Philadelphia Semiconductor a chuté de plus de 6 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis mars 2020.
L'ombre de Broadcom plane sur la vente massive
La déroute des puces a accéléré un déclin amorcé jeudi après que Broadcom a publié des résultats trimestriels solides mais n'a pas relevé ses prévisions de revenus à long terme liés à l'IA au-delà de l'objectif de 100 milliards de dollars pour l'exercice 2027 qu'elle avait précédemment fixé. Les investisseurs qui s'étaient rués sur les valeurs des semi-conducteurs dans l'attente de prévisions toujours plus élevées ont interprété l'absence de révision à la hausse comme un signal de sortie. La perte de Broadcom sur deux jours, d'environ 18 %, a effacé plus de 150 milliards de dollars de capitalisation boursière.
Marvell Technology, qui avait bondi de plus de 50 % au cours des six séances précédant vendredi, a cédé 11,3 % en une seule journée — la plus forte baisse parmi les grandes valeurs des puces. Micron Technology, qui doit publier ses résultats le 24 juin, a chuté de plus de 7 %. Les analystes s'attendent à ce que le fabricant de puces mémoire publie un bénéfice de 19,29 $ par action, contre 1,91 $ un an plus tôt, sur un chiffre d'affaires de 33,88 milliards de dollars.
La contagion s'étend à toutes les classes d'actifs
La vente massive s'est étendue au-delà des actions. L'indice du dollar américain a augmenté de 0,6 % à 100,02, les anticipations de taux s'étant réévaluées à la hausse. Le brut West Texas Intermediate a chuté de 3,2 % à 90 $ le baril en raison des inquiétudes sur la demande, tandis que l'or a chuté de 3,1 % à 4 365 $ l'once. Le Bitcoin est brièvement passé sous les 60 000 $ avant de se rétablir autour de 61 300 $, et les valeurs exposées aux cryptomonnaies telles que Coinbase Global et MARA Holdings ont chuté entre 7 % et 12 %.
Le Dow Jones Industrial Average, qui avait atteint un nouveau record intraday plus tôt dans la séance, s'est inversé pour clôturer en baisse de 0,8 % à 51 155 points. La surperformance relative de l'indice des blue-chips reflète sa moindre exposition aux valeurs technologiques à haute duration.
Le prochain test majeur pour les marchés aura lieu le 24 juin, lorsque Micron publiera ses résultats, suivi de la réunion de la Réserve fédérale des 17-18 juin, où le Résumé des projections économiques révélera si les décideurs politiques partagent la vision désormais plus hawkish des marchés.
Cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
