La Securities and Exchange Commission des États-Unis est en train de réviser son approche des actifs numériques, déclarant mardi que de nombreuses mesures d'application passées contre des sociétés crypto ont mal interprété les lois sur les valeurs mobilières et n'ont pas profité aux investisseurs.
Dans une revue de ses résultats d'application pour l'exercice 2025, l'agence a révélé que depuis l'exercice 2022, elle a engagé 95 actions pour « violations de la tenue des livres et registres ». « S'ajoutant à sept cas liés à l'enregistrement de sociétés crypto et six cas de « définition d'un courtier », ces affaires n'ont identifié aucun préjudice direct pour les investisseurs résultant de ces violations, et n'ont produit aucun avantage ou protection pour les investisseurs », a déclaré la SEC dans un communiqué.
Cette annonce marque un pivot important sous le président Paul Atkins, qui a pris les rênes en avril 2025. Il a déclaré que l'agence s'éloigne d'une focalisation sur le volume des cas et les pénalités records. « Nous avons réorienté les ressources vers les types de fautes qui infligent le plus grand préjudice, en particulier la fraude, la manipulation de marché et les abus de confiance », a déclaré Atkins.
Ce changement de politique représente la fin formelle de la stratégie de « réglementation par l'exécution » associée à l'ancien président Gary Gensler. Pour l'industrie crypto américaine, cela pourrait réduire le risque perçu d'actions judiciaires arbitraires et améliorer la confiance du marché, encourageant potentiellement plus d'innovation et d'investissements domestiques.
Un passage de la quantité à la qualité
Le rapport de la SEC a critiqué les actions entreprises à l'approche de l'investiture présidentielle de 2025 comme une « précipitation sans précédent » pour poursuivre des théories juridiques inédites. Cette approche, affirme maintenant l'agence, reflétait un « biais pour le volume des cas portés par rapport aux questions de protection des investisseurs ».
Les données du cabinet de conseil Cornerstone Research soutiennent ce point de vue, montrant que les mesures d'application contre les sociétés cotées, y compris les sociétés crypto, ont chuté d'environ 30 % au cours de l'exercice 2025 par rapport à l'année précédente sous Gensler. Malgré la baisse globale, la SEC a tout de même obtenu des ordonnances de réparation monétaire de 17,9 milliards de dollars en 2025, comprenant 7,2 milliards de dollars de pénalités civiles.
La fraude reste dans le collimateur
Bien que la position de l'agence sur certains types de violations se soit assouplie, elle continue de poursuivre les cas manifestes de fraude. En mai 2025, la SEC a poursuivi Unicoin pour avoir prétendument levé 100 millions de dollars en trompant les investisseurs, une accusation que la société conteste.
Par ailleurs, une plainte civile contre Ramil Ventura Palafox, PDG de Praetorian Group International, pour une pyramide de Ponzi présumée de 200 millions de dollars, a été menée parallèlement à une affaire criminelle du ministère de la Justice. Cette affaire s'est soldée par une condamnation de Palafox à 20 ans de prison en février.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
